国企能否打响供给侧改革第一枪？

仅一年时间，国企“财务状况”这门课的成绩就下降了。

财政部发布的今年1~10月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，国有企业营业总收入367904.8亿元，同比下降6.3%。利润总额18806.6亿元，同比下降9.8%，其中地方国有企业利润连续3个月出现同比下降。

而一年前，国企营业总收入和利润还处于增长态势，营业总收入同比增长4.5%，利润总额同比增长6.1%。

不仅如此，亏损正在成为部分国企的大问题。同花顺发布的数据显示，截至今年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中出现亏损公司67 家，占比为21%。

在多位专家看来，过去的发展思路已经开始不适应现在的消费需求，需要通过供给侧改革实现新的增长，而改革首先要从国企开始。

效益指标下降

北京交通大学中国企业兼并重组研究中心主任张秋生在仔细研究了国企的经济运行情况后认为，国有企业的数据在一定程度上反映出我国宏观经济态势。“经济下行在加速，这从企业的收入和利润下滑速度上可以看出”。

数据显示，今年1~10月，国企营业总收入同比下降6.3%，其中央企同比下降8.2%，地方国企同比下降3.3%。而在利润方面，央企同比下降11.3%，地方国企同比下降6%。

“利润下降的幅度比收入下降的幅度还大，说明经济情况下滑出现了加速。”张秋生认为，财务数据在反映即时情况上还有些滞后，从这种加速度看，经济形势向好还需要更大的努力。

张秋生发现，在经济下行加速过程中，央企比地方国企面临的形势更严峻。

从财政部公布的数据看，10月末，央企资产总额633226.5亿元，负债总额428949.6亿元，地方国企资产总额540249.1亿元，负债总额350213.4亿元。

计算得出，央企的负债率是68%，地方国企的负债率为65%。

“可以看出，目前央企的财务杠杆更大一些，负债率稍高于地方国企。”张秋生说，央企的财务费用增长9.4%，地方国企则为9.7%。

“这就意味着企业的贷款成本也在增加。”在张秋生看来，资产增加，负债增加，财务费用增加，但收入还下降，呈现出了双向挤压的局面。

尽管从总体上讲，国有企业整体还有1.88万亿元的利润总额，呈正增长，但张秋生较为担心的是，在经济下滑的形势下，国企资产大幅增加，会加剧国企的社会责任和管理责任。

10月末，国有企业资产总额1173475.6亿元，同比增长16.8%，增长速度比2014年同期要高4.9%。而从披露的信息看，9月以来，部分企业因国有股持股比例增加纳入国有企业月报范围，致使国有企业资产、负债有较大幅度增加。

张秋生认为，资产增加对于目前的国企来说未必是件好事，合并报表有可能是正常的企业之间进行重组合并，也有可能是因为国企持股比例加大变成国有控制。“如果是企业重组还好，能减少企业数量，消除过剩产能。但如果只是单纯地增加持股比例，那么国有企业除了要承担更多的责任，没有更多的意义”。

在首都经贸大学工商管理学院教授戚聿东看来，国企的运行数据反映了经济新常态下国有经济的必然状态。“过去10年是中国经济增长的黄金期，经济增长是由国有企业拉动的，特别是2003~2012年，国有企业发挥着主力的作用，但高速增长下也慢慢出现了产能过剩，经济新常态下国有企业起到了带头下降的作用”。

戚聿东认为，国有企业是中国经济的晴雨表，国企效益指标的下降，带来的是全产业链效益的下降。