关于首都多层次资本市场发展的思考（2）

首都多层次资本市场建设的重点任务

根据规划，到2020年，要基本形成金融创新活跃、开放包容、规范有序的首都多层次资本市场体系和资本市场发展生态，将北京打造成为中国最活跃的创新创业资本服务中心、服务京津冀协同发展的资本平台、中国资本市场第三极。

全力支持新三板快速发展，早日建设成为中国的纳斯达克。继续扩大新三板市场规模，增加挂牌企业数量。与各地四板合作，构建并完善覆盖全国的服务网络。探索实行内部分层，为各类企业服务。发挥交易制度的灵活性，创新并丰富交易机制，适时引入集合竞价等方式，提高市场效率和流动性。积极吸引标杆性公司和国企登陆新三板，吸引海外中概股回归新三板，服务外国上市企业分拆后在新三板挂牌，探索足球、红酒等新业态登陆新三板。积极服务企业并购重组。建设新三板全国路演中心。有效解决券商参与新三板动力不足问题。整合线上线下资源和能力，加强对新三板企业的服务。努力增强北京对新三板挂牌企业提供综合服务和增值服务的能力。提出新三板服务北京发展的量化指标。加强对新三板企业与其他产业联动的研究。推动新三板向纳斯达克+硅谷+互联网的集合优势发展。

大力支持中关村股权交易集团发展，积极推动建立京津冀区域股权交易中心联盟。在四板发展前期，要继续坚守区域性私募市场的定位，坚持和突出四板为企业服务的公益性。聚焦重点，突出特色，主要服务好中小微型科技创新企业、文化创意企业。将各类服务向企业早期发展延伸，重视做好中小微企业的规范、培育、宣介。整合并充分用好京津冀三地政府资源，创造条件和机制使三地企业享受中关村科技园区、天津自贸区、滨海新区的优惠政策，扶持引导中小微企业发展，努力使四板成为政府支持中小微企业政策的兑现和服务平台，积极推动改拨款为股权投资，把四板建设成为各类资源的连接平台。关注支持各细分行业龙头企业，重视撮合一对一股权交易，突出私募产品的个性化、提高丰富化，探索具有区域性特征非标资产的估价。大力发展非标产品交易，积极尝试应收账款转让、PE份额转让、小贷收益权产品、小贷公司资产证券化、典当行私募债、可转债、区县融资平台到四板发债、P2P在四板挂牌。积极服务产业整合，参与国企混合所有制改革。落实北京市金融局、国资委、证监局、中关村管委会、全国股转系统、中关村股交集团六方合作机制备忘录，建设中关村拟上市企业和挂牌企业培育基地，积极对接并充分发挥北京创业孵化的优势，加强与各类孵化器的实质性合作，重点服务大学生创业。与共青团组织和青联组织合作，探索建设青创板。将有限公司作为企业服务重点，建设股权整理平台。提高资本中介服务能力，把握好投资者门槛，避免近期门槛过低，重点解决股权融资难，投资者看不清、不敢投、难定价，企业股权不愿让陌生人进入等问题。联通VC、PE，让有实力的投资人愿意来四板寻访企业，帮助外国投资者看清中国机会，为中小微企业提供更好的估值。加强退出机制建设，努力成为股权投资、天使投资、风险投资、私募股权投资的退出通道。积极为企业发展和产业链提供前瞻性、延展性服务。探索在四板建设互联网众筹平台。探索与“招财通”等机构合作，为投资提供便利。积极争取区县金融办的支持，密切合作，建设地方项目库。积极推动建立京津冀区域股权交易中心联盟，逐步实现三地四板市场的互联互通、企业异地或同时挂牌、投资者三地投资、保荐人互认、相互保荐，努力提升聚集效应，聚人气、聚产品。重视利用互联网技术提升四板市场的深度和效率。

高度重视支持中证机构间报价系统发展，推动建立全国私募市场系统重要性平台。打造基于互联网、云计算、大数据，为各类企业和投资者提供全天候服务的全国性大私募平台和新型私募市场。打通银行、券商、保险机构、合格投资者、各地四板等各类市场主体，不断扩大企业融资资金来源。充分发挥在私募产品市场的规范、示范作用，增强对全国的辐射力，同时积极建设互联网+时代的金融众创平台。

着力打造全国债券市场中心。针对大额、协议、低频、机构投资者为主等债券市场的特点，提早抓住人民币加快国际化并将成为国际储备货币、中国经济继续发展为债券配置提出更大需求的历史性机遇，利用中国国债大本营在北京、主权基金应靠近政治中心、大银行和交易商协会在北京等有利条件，积极支持建设全国性债券市场及交易场所，对接资产证券化。重点支持银行间交易商协会、中证债券交易公司等系统重要性机构加快发展。以大力发展公司债为突破口，提高为实体企业服务的水平。继续保持金融债发行的领先地位，持续推动企业债、地方政府债、市政债发展。丰富债券产品，积极推动科技创新债、产业债、绿色债、永续债发展，探索利用PPP项目发行公司债。重视民营机构发债，降低债券准入门槛。依托新三板市场发展做大债券业务。发挥债券的财富管理功能。与此同时，利用债券交易发生地多数在北京的优势，积极发展场外债券市场。

着力推动各类股权融资发展。重视扶持和培育主要服务初创型中小微企业的天使投资、创业投资。积极积聚并引导各类股权投资机构为企业成长全链条服务。建立并充分发挥政府引导基金的作用，重视投资主体多元化，努力实现公募、私募并进。紧紧抓住众筹风口在中关村的独特优势，培育鼓励众筹龙头企业发展，支持中关村股权众筹联盟建设，使北京成为全球股权融资最发达的地区。通过股权众筹、产品众筹、公司众筹等解决中小微企业融资难，进一步优化早期创投生态。探索在中关村、石景山、丽泽等金融新区建设投资广场。争取基金业机构间市场落户北京。积极推动中英、中德等中欧基金合作。

持续加强各类要素交易场所、新兴金融市场建设和规范发展。继续重点支持北京产权交易集团做大做强，重点建设金融资产交易所、环境交易所、大宗商品交易所、技术交易所、文化产权交易所等一批具有北京特色和资源禀赋优势的要素交易场所和农村产权交易市场。推动建立京津冀要素交易所联盟，促进各类发展要素在三地的自由有效流动，服务并助推京津冀协同发展。发展信托凭证市场，服务理财业务拓展。及早研究以人民币的利率汇率衍生产品为重点，建设金融衍生品市场，与上海国际金融中心错位发展，利用大银行总部多在北京，它们之间的交易多在北京的优势，重点发展外汇非标准化的衍生产品。