展望2016世界经济（2）

暗流涌动——全球复苏态势下的风险交织

展望２０１６年，世界经济存在诸多变数，较大风险源为美联储加息给世界经济带来的不确定性。尽管市场前期有了较为充分的准备，但资金大规模异动和货币贬值仍会给经常项目逆差、外汇储备有限的发展中经济体造成冲击。而大宗商品价格承压，对资源出口型经济体而言也不是好消息。

各主要经济体货币政策分化越发显著，对实施宽松货币政策的经济体都将是挑战。总部位于华盛顿的国际金融业协会发布报告称，受美联储加息以及经济增长放缓影响，去年主要新兴经济体面临２７年来首次资本净流出，金额预计超过５０００亿美元。今年主要新兴经济体还将面临３０００多亿美元资本净流出。

全球贸易低迷也是世界经济一大利空因素。受需求下滑、大宗商品价格下跌，以及全球汇率市场波动等因素影响，２０１５年世界贸易增长预期被数度下调。世贸组织最新预测显示，２０１５年全球贸易量将增长２．８％，增长率连续第四年徘徊在３％以下。考虑到发展中经济体增长放缓以及全球金融环境的不确定性，２０１６年全球贸易仍将不振，这增大了贸易保护和货币竞争性贬值风险，给全球经济复苏带来负能量。

在相互依存的世界经济中，一国经济不振会令他国受损。对资源出口型新兴经济体而言，其经济走弱将产生外溢影响。去年原油价格下跌超３０％，铁矿石价格跌幅超过４０％。出于对市场份额的竞争，主要产油国未实施限产，预计今年油价仍将在低位徘徊，虽然石油出口国与石油进口国之间出现财富转移，但石油出口国购买力下降以及投资于石油出口国的投资回报率下降，也将伤及石油进口国。对新兴经济体来说，通过结构改革加强自身经济竞争力，才能减少经济脆弱性。

２０１６年还应密切关注地缘政治走势。中东与欧洲等地区大国角力加剧，此外恐怖主义威胁骤增，牵动着全球市场神经，更会通过金融市场、贸易、产业链等途径影响世界经济。