吴敬琏：把握供给侧结构性改革的正确指向（3）

控制和化解风险，为推进改革赢得时间

现在金融风险有明显的积累，所以要用一些办法保证不出现系统性的风险。

一方面可以采取以下控制和化解风险的措施：停止回报过低或没有回报的无效投资；停止对“僵尸企业”的输血；动用国有资本偿还政府的负债和或有负债；对资不抵债的企业实施破产和重整，释放风险；停止“刚性兑付”；盘活由于粗放增长方式造成的死资产存量。再辅之以灵活的财政货币政策，维持宏观经济的基本稳定，防止系统性风险的发生是完全能做到的。

另一方面，尽管凯恩斯主义的短期政策不能解决根本问题，但是，如果在短期内政府不采取救助措施，也会造成难于补救的损失。所以，有时候还得使用短期政策来渡过难关。短期政策无外乎货币政策和财政政策。

需要注意的是，在出现了资产负债表衰退的情况下，货币政策的作用往往是无效的。因为在“现金为王”的情况下，用扩张性货币政策注入流动性，人们拿到钱以后更愿意投在流动性高的资产市场而非流动性低、不易抽身的实业上，结果就造成了股市泡沫、房地产泡沫。而天下没有不破的泡沫，一旦泡沫破灭，就会造成巨大的灾难。

所以应该更多地使用财政政策，简单地说就是用赤字来增加需求。增加赤字有两个办法：一是增加财政支出，一是减少财政收入。从当前的情况看，我认为主要应该采取普惠性的减税的办法来减少财政收入，因为现在中国经济面临的一个大问题是不少企业家对未来缺乏信心。当然，营商环境不够好只是造成这种状况的原因之一，但降低税收对于改善营商环境和提高企业家的积极性有好处，则是确定无疑的。

不要误解“更好地发挥政府的作用”

有些论者把十八届三中全会所说“更好地发挥政府的作用”等同于一般地加大政府在决定资源配置和调整结构中的作用。我认为这是一种误解。政府的主要职能是提供公共品，而不是操控市场、干预微观经济和直接“调结构”。

什么是公共品？提供良好的法治环境和平等竞争的经营环境；建立良好的教育系统和基础性科学研究体系；用PPP的方式（公私合作模式）提供共用技术和牵头组织产业联盟开发新技术；用“补需方”等方式提供补助，以补偿正外部性和达到最低经济规模；组织对技术发展趋势的讨论和因势利导，提供非指令性的产业规划。政府太多地干预微观经济，其实效果不好。

由于推进改革才是解决根本问题的办法，必须警惕“改革空转”、“文件不落地”等消极现象。必须按照中央深改小组最近几次会议的要求，“拧紧责任螺丝”，把改革的主体责任落实到位，使十八届三中全会、十八届四中全会规定的各项改革措施落地生根。

（作者为国务院发展研究中心研究员）