马小芳：“一带一路”促进人民币国际化的三个主要途径（2）

“一带一路”建设与人民币国际化战略契合分析

“一带一路”建设与人民币国际化战略存在内在一致性，必然相向而行、相互促进、协同发展。“一带一路”建设要实现政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等五大目标，归根结底就是要加强沿线各国的经济合作，逐步形成横跨亚欧大陆的、新型的区域深化合作的大格局。人民币国际化有利于加强沿线各国之间的货币流通。理论研究和实证研究的结果表明，中国是“一带一路”沿线国家最重要的贸易伙伴，经济、金融和社会发展居于区域领先水平。提高区域内使用人民币的比例，能够有效防范区域内的金融风险、降低交易成本，提升区域经济的整体竞争力和协同发展水平，能够为“一带一路”沿线国家提供新的风险管理机制，构建金融安全锚，为维护区域经济金融稳定作出重大贡献。“一带一路”倡议为国内产业金融发展拓展了空间。尽管人民币加入特别提款权（SDR）且中国外汇储备规模自2006年起一直居全球之首，但也要看到中国在全球金融体系中的话语权还很薄弱，集中体现在：全球的股票市场、金融衍生品市场、股指期货市场、外汇交易市场和债券市场等依旧是欧美国家保持着绝对领先；国际信用评级体系、支付清算体系、国际信用卡组织、国际清算体系、国际货币基金组织等决定全球金融规则的机构仍然由欧美国家把持。人民币国际化外部条件的成熟还有待于中国金融国际化的延展使人民币在国际货币格局“站稳脚跟”。这些延展领域包括三个方面：一是开发金融发展机遇，二是产业金融发展机遇，三是跨境贸易金融发展机遇。未来十年，中国与“一带一路”沿线国家的年均贸易增长率将在20％—30％之间，其中蕴含着海量的贸易融资需求。

“一带一路”建设促进人民币国际化的实现途径

对于“一带一路”建设中如何促进人民币国际化，学者们普遍认为贸易、投资、金融平台是三个主要途径。第一，中国与“一带一路”沿线各国的贸易往来具有极强的互补性，通过贸易乘数效应有利于中国经济的可持续发展，如中国与东盟的贸易互补性很强，早在2011年东盟10国就取代日本，成为中国的第三大贸易伙伴国。截至2015年年底，中国和东盟双边贸易额接近5000亿美元，比2003年增长近6倍，双向投资额比2003年增长超过500％。我国占东盟的进出口贸易额比重也从2005年的8．4％跃升到2015年的14．5％。同时与“一带一路”沿线各国贸易规模的扩大可以降低人民币交易成本、提高交易效率，这有利于发挥人民币在“一带一路”经济带内的主导作用。第二，对外直接投资有助于人民币跨境循环规模，激发境外实体经济对人民币的需求，从而扩大人民币使用规模。为此有学者提出人民币嵌入中亚和东盟基础建设、“直接投资＋对外援助”使人民币进人非洲、“直接投资＋金融投资”让人民币进人欧美这三个渠道。第三，通过构建境外金融平台来拓宽人民币跨境资本流通渠道。如亚投行可为世界各国构建多边经济合作平台。

具体而言，“一带一路”基础设施建设中可推动中国技术和中国标准及人民币使用；产业园区可依托经济走廊建设，重点打造“中巴经济合作走廊”等旗舰项目和人民币配套使用；支持人民币离岸市场适时推出人民币计价的大宗商品期货交易，为“一带一路”沿线国家的贸易提供稳定价格和风险管理机制；可借鉴中国东盟自贸区经验，在“一带一路”建设中，我国与中亚五国的贸易互补性也非常强，可考虑建立中国——中亚地区自由贸易区。

（作者系国家行政学院经济学部教授）