葛新权：在实体经济与虚拟经济相对平衡中把脉实体经济高质量发展（3）

3.实体经济具有约束性，虚拟经济具有无约束性

实体经济受市场供求关系以及各种投入要素等资源、生态环境与技术创新的限制，其发展规模依市场规则是可以预期且可以控制的。但由于虚拟经济具有预期或非预期放大的正负作用或溢出效应，比如计算机的产生本来是解决复杂计算问题的，结果它改变了世界；再比如人工智能、量子计算机的出现改变了人类的思维与行为。因此，虚拟经济原本应实体经济需求产生，但一旦产生后，难免会出现“游离实体经济外发展”的背离现象。也就是说，虚拟经济由于不像实体经济那样受各种投入要素等资源、生态环境与技术创新的硬限制，其发展动机与规模依市场规则是可以预期或不可预期，但不是完全可以控制的。关键是如何认识这种背离现象，如果把这种背离控制在一定合理范围内，正是虚拟经济溢出的正效应，是对实体经济的积极作用的体现。但如果不加严监管与控制，这种背离就会膨胀，当超出某一阈值后就会产生显著的负效应，表现为虚拟经济产生巨大泡沫风险，实体经济与虚拟经济严重失衡，进而对实体经济产生伤害，以致实体经济无法支撑虚拟经济而导致泡沫破裂、整体经济崩盘。因此，正确认识与判断虚拟经济正负作用以及正负作用拐点的阈值是十分重要的，进而实现发挥其正作用，抑制、减弱或转化其负面作用，即实现虚拟经济服务于实体经济的同时积极发展，从而达到良性循环发展。对虚拟经济进行控制特别是预控是很难的，但又是必要的，唯一的选择是对金融业实施加严监管与控制。

4.实体经济相对“实”，虚拟经济相对“虚”

无论实体经济还是虚拟经济，都存在实中有虚、虚中有实，这是两者相互提供投入要素与循环融合的结果，但它们之间相互作用的关系是不对等的。一方面，实体经济体现在“实”，是指它满足人类生命、生理、生活与生态基本需要，其生产需要各种投入要素等资源、生态环境与技术创新。虚拟经济体现在“虚”，是指为提供满足人类生命、生理、生活与生态基本需要生产所需的服务，以及理财、投资等需求。另一方面，实体经济直接创造货真价实的利润，而虚拟经济本身创造虚拟或数字利润，只有把虚拟经济融入并通过实体经济才能创造真正的利润。因此，由于信息不对称与定价问题，“资金空转”就会产生风险，且空转次数越多，产生的风险越大。此外，实体经济的不同产业之间存在着内在关系，且这种关系表现为虚拟网络关系，既有本质区别又有联系。从理论上讲，虚拟经济的不同产业之间也存在着内在的虚拟网络关系，同时实体经济不同的产业与虚拟经济不同的产业之间也存在着这种关系。即使我们只考虑实体经济及其不同产业与虚拟经济的关系，从统计上讲，这也是多维均值与标准差的非线性叠加关系。因此，把握这种关系的难度是很大的。我们需要把握实体经济不同产业与虚拟经济的内在关系，既要平衡实体经济产业发展，又能创造虚拟经济中的制度、政策、监管等满足实体经济产业需要，还能发展虚拟经济。正是实体经济与虚拟经济的实与虚的不同，决定了它们之间的相互作用关系是不对等的。也就是说，虚拟经济满足实体经济发展需要的作用远大于虚拟经济对实体经济发展的推动作用。同样，这也是需要加严监管金融的理由。

综上所述，实体经济是国家整体经济的基本面，又是坚实脊梁；虚拟经济是整体经济的晴雨表，又显示未来信心。但这种信心必须建立在实体经济的坚实基础之上，否则，晴雨表失灵，信心会不足。同时，由于实体经济与虚拟经济关系具有多维性，它们之间的相对平衡关系还体现出复杂性、综合性、动态性、不对等性。这给我们把握这种相对平衡关系带来了更大的挑战与难度。如果我们把握好这种相对平衡关系，实体经济与虚拟经济两者就呈良性循环，使整体经济稳定、健康、持续发展；否则，二者处于各种各样的不良循环中，会造成国家经济不稳定、不健康、不可持续发展。针对它们不对等的相互作用关系，我们认为，基于实体经济是国家经济的脊梁，因此加严监管与控制虚拟经济要比实体经济调控更为重要。这一点对于我国当前的发展显得尤为重要和紧迫。