当前世界经济形势及其对中国的影响（2）

货币供应过量造成的第三个方面负面效应就是地方政府债务的增加。大量的银行贷款给了地方政府，那个时候银行鼓励借钱的，因为当时要刺激经济。根据审计署2011年6月的报告，地方政府的总债务是10.7万亿，其中有三分之一的地方政府没有还债的能力，也就是说它的债务超过了它的财政收入。为了向银行借钱，各地成立了许多投资平台，大概有8000家，不仅仅是省里有，市里也有，甚至县里也有。我到下面去，有的同志跟我说，不借是傻子，借少了更是傻子，借了还想还那绝对是傻子。

当然现在有的经济学家说地方债务还是在可控的范围之内，理由是说因为地方政府的总债务没有超过警戒线，这是对的。但是有一点，那些借债少的省或还债能力强的省，能够帮助那些还债能力差的省还债吗？不可能。所以，现在中央非常重视治理地方政府债务问题，而且允许四家地方政府自己去发债，自己发债自己还。这个问题也是我们值得重视的。

大家看到，我们原来的这种增长模式就是依靠投资、外需这种增长模式，它是不可持续的。因此去年的经济工作会议和今年的人大都提出来要转变我们的经济发展方式，更多的依靠内需，特别是依靠人民群众的消费。

我曾经在《人民日报》上发过一篇文章，讲到转变经济增长方式，实际上是三个外转内：一是要从依靠外需更多转向依靠内需；二是从外延性增长更多转向内涵性增长。外延增长是做加法，内涵增长是挖掘内部潜力，提高劳动生产率。对劳动生产率的问题一定要重视，前一段有人说涨工资会导致通货膨胀，这个话有部分道理，如果只涨工资，劳动生产率不提高，那肯定要造成通货膨胀，如果工资和劳动生产率同步提高，是不会造成通货膨胀的；三是从外生动力更多转向依靠内生动力。中央经济工作会议也再三讲到这一点，所谓外生动力就是政府的政策、政府的支持等，这些虽然很重要，但更重要的是靠企业内部的创新、企业职工积极性的提高。

我们在2003年到2007年经济增长的很快，是两位数的增长，但是这样高的两位数的增长，环境成本也是高的。我们计算过2005年的环境成本，环境污染、能耗高和生态破坏的代价占GDP的13.5%。而当年GDP的增长只有10.4%，这意味着我们在把环境债务留给子孙后代。所以中央领导同志一再讲，我国经济原来的模式是不稳定、不均衡、不协调、不可持续的，为了改变这个情况，我们必须转变经济发展方式。

近期国际经济形势对我国的影响

我在2009年的国际金融论坛上曾说过，看来发展中国家已经逐步摆脱了金融危机，发达国家走上了曲折起伏的复苏之路。现在看来确实是这样的，我们看三大经济体的情况。

美国的问题在哪儿？第一，美国的债务非常严重。大家知道为了提高债务上线，美国两党之间争执不下。当时有人说如果不提高债务上线弄不好美国政府要关门了。我说，请放心，民主共和两党无论怎么斗，最后肯定要达成协议。但是通过这件事也让美国老百姓看到，这两党把党派利益凌驾于国家利益之上，这也是占领华尔街的原因。第二，美国的失业率居高不下。一般在9%左右，最高9.2%，最近下降了一点，大概8.5%。第三，美国的银行系统受金融危机冲击以后，还没有完全恢复过来。银行系统的高管还拿着很高的工资，这也是人民群众不满愤而占领华尔街的另外一个因素。第四，地方政府大量负债。第五，美国中期选举以后，共和党在众议院占了多数，这样对奥巴马的一些经济政策的制定和实施都会造成影响。

我最近刚去美国巡回演讲，我的感觉是这样的，尽管在这次金融危机中美国的实力受到比较大的削弱，但美国的总体实力在世界上还是最强的，并不是马上就要跨了，俗话说瘦死的骆驼比马大。

日本经济长期低迷，所谓失去的20年，实际上2010年日本经济确实有一点起色，但是没想到发生了大地震并引发大海啸及其后的福岛核电站事故，对日本经济造成了很大的打击，使其复苏速度受到影响。日本经济的长期低迷，可以从债券收益率来看，它的债券收益率只有1%。

日本政治最大的问题就是首相更迭太频繁。我到东京大学讲学，一个副校长跟我开玩笑说，日本首相的生产率很高，20年之内换了15个首相。首相更迭频繁，经济政策很难持续，整个政策都会受到影响，而且没法跟世界各国的领袖建立友谊，没有办法建立长期的比较稳定的关系。

关于欧洲大家最关心的就是欧洲主权债务危机。所谓主权债务危机，简单说就是政府欠债，还不起了。主权债务危机有三种类型：第一种情况是政府本身欠债，像希腊和葡萄牙。希腊加入欧盟的时候是高盛帮他做了假，它当时就不符合条件，加入欧盟以后，因为它是比较落后的国家，所以借款比较容易。希腊大量借钱，一是搞高福利，二是搞投资。希腊的失业救济金每个月是600欧元，再加上一些其他的福利，希腊的失业者每年能有1万欧元的收入，这在我国是很好的收入了。而这样的福利并不是靠政府的财政收入来支撑，其中相当一部分是靠借债来支撑。希腊还搞了一些没有效益的投资项目，这里包括由于腐败造成的问题和决策错误造成的问题。希腊的产业主要是航运业、旅游业、侨汇。金融危机以后，航运业受到很大的打击，旅游业受到很大的打击，希腊有很多人失业，所以希腊的主权债务危机在2008年底就开始暴露，首相宣布，希腊还债有问题。葡萄牙也是类似的情况。

第二种情况是银行欠债把政府拖进去了。最早是冰岛银行大量负债，政府要救银行，银行把政府拖进去了。但冰岛有一个好处，就是没有加入欧元区，所以它可以利用货币贬值的办法来解决这个问题，现在冰岛基本上已经恢复过来了。其他的国家就不行了，没法搞货币贬值，包括爱尔兰、西班牙、意大利都是这种情况。

第三种情况是政府的投资平台出问题了。比较典型的就是迪拜，政府投资平台出问题，把政府给拖进去了。