美元顺利调节借助欧元急剧贬值

2011年09月10日本周外汇市场美元指数如愿走到77.171点水平，超出预期水平，主要受到舆论迎合的推进，欧元区负面因素以及美元技术性需要成为美元升值顺畅的关键因素。其中美元兑欧元汇率变数最大，价格区间从1.40美元走高到1.36美元，尤其是周末汇率从周四的1.3881美元涨到1.3626美元，美元升值意愿主要来自欧元因素的帮助。其次变化较大的汇率在于美元兑瑞郎汇率，一周的变量在1000点以上，瑞士央行积极甚至是紧急的对策促使瑞郎大幅度的回落，价格区间从0.78瑞郎快速落到0.87瑞郎，瑞士央行有力地抓住机会实施汇率调节，以挽救瑞士经济。还有美元兑英镑汇率变化也较为突出，价格区间上升到1.59美元，突破1.60美元的关口。而大多数汇率保持相对稳定，尤其是美元兑日元汇率保持77日元的基本稳定。美元兑加元汇率继续保持稳定状态，价格在0.98-0.99加元之间盘整。美元兑澳元汇率略有变动，价格区间在1.04-1.06美元上下错落，方向不明确。美元兑新西兰元汇率保持0.83美元的稳定态势。

一周外汇市场的变化十分突出美元货币政策的意愿和主张，更显示美元汇率调节的灵活与技巧，其十分会利用机会和条件实现自己货币政策需求，进而美元升值是美元技术和策略的需求，并且得到国际市场舆论和环境的支持，美元升值顺畅而自如。

1、美元经济自身的提升有限。仅从美国经济自身看，美元升值并不具备充足的动力。一方面是市场一直猜测的美联储QE3并没有成行或具有期待结果，无论美国总统、财长或联储主席尚未给予明显的态度。尤其是市场期待的全球央行的聚会也未生成有限的结果，进而美国经济的疑虑并未直接冲击美元心理。加之一周的经济数据并不悲观，尤其是市场高度关注的美国失业率继续保持稳定，美国经济指标显示的经济有所缓解担忧的压力。最有利的经济数据在于，美国8月份非制造业继续上行到53.3，7月份为52.7，显示美国经济处在转化与稳固之中，并未如此悲观。市场舆论认知的美国经济也处于良性循环之中，下半年的经济增长将会继续保持2%的增长，进而美元升值来自经济基础因素明显。另一方面是美国总统奥巴马的经济救助计划出台，这是金融危机概念以来的第二项救助经济方案，进而对美元升值起到的信心支持作用十分突出，但执行力将会在明年显现，进而美元升值来自经济的因素有限。尽管美国此项救助经济计划并非完全乐观，但是毕竟表明美国政策的态度十分坚定，实际结果尚未明朗，美元是借助舆论实施对策，而实际效果炒作性突出。当前市场信心心理的作用可以超越经济实质和实体的影响，美国恰到好处的抓住这一特点，有效的发挥和利用，实现美元货币政策的意图。

2、 欧元负面因素的刺激给力。欧元区迎合美元政策需要十分突出，美元升值的欧洲因素有助于美元把握。一方面是欧元区经济不景气继续，另一方面是欧元区政策分化继续扩大。本周欧元贬值的最大因素在于欧洲央行成员的辞职。欧元央行官员的辞职主要是因为政策分歧导致的，而此时对于已经脆弱，甚至是一种无奈状态的欧元而言是一种雪上加霜的打击，欧元快速的贬值更多是心理因素促成，缺少信心加速欧元贬值的速度与幅度，也给与美元升值技术性的空间和条件，顺应美元策略需要。同时欧元区近期的经济数据十分不利于信心维护和政策抉择，尤其是希腊今年第二季度的经济数据是-7.3%的水平，显示欧元区经济脆弱总分化明显，欧元贬值与心理恐慌具有关联。同时欧洲央行本周例会无奈维持利率不变，与预期一样，但是也无法面对自己采取对策。所以欧元区的信心心理不足，经济与政策协调困难，欧元贬值有自己充分的理由，更重要的是顺应美元技术与策略需求。

3、 主要货币宿求的辅助突出。美元指数的配置十分有利于美元汇率的诉求。本周最大的影响在于瑞郎。瑞士自身经济需求，尤其是作为出口经济的结构，瑞郎的升值已经严重阻碍瑞士经济的发展，将近三年时间升值50%的瑞郎急切需要贬值化解风险和保全经济，进而瑞士央行不断的干预，但是之前的效果并不明显，此次瑞士央行抓住美国市场休市的机会再次入市干预，取得较好的效果，也表明瑞郎的立场，不希望货币升值太快。这样的货币意愿恰好顺应美元技术需要，瑞郎和美元双双如愿以偿。另外就是澳元汇率的基础依然稳定，澳元汇率自如将会得到支持。澳洲最新发布的今年第二季度的经济增长为1.2%，较上年同期增长1.4%，进而澳洲货币稳定受到经济基础的支持，并且也十分有利于美元策略的需要。

一周主要央行的货币例会均保持各自利率的稳定不变，也给与美元汇率充足的理由实施美元升值。

预计短期美元汇率将保持目前的汇率水平，美元指数将会稳定在77点，或略有瞬间上涨，进而保持美元兑欧元汇率升值态势，预计两者价格区间在1.33-1.38美元之间。美元对其他货币将会继续组合调整，英镑、瑞郎的贬值会明显，其他货币会有较小的贬值。