美元灵活性预示未来反转或急速

2010年02月26日本周外汇市场继续体现美元相对强势趋势，美元指数一直稳定在80点水平，期间有上升81点的表现，进而带动美元兑篮子货币继续保持相对强劲态势。美元兑欧元汇率波动区间在1.35美元，欧元汇率一天之内波动幅度扩大为120点，跳跃在1.3442-1.3571美元。美元兑日元汇率扩大价格水平调整，价格在89-91日元之间，日元升值进一步扩大。美元兑英镑汇率则进一步上涨，价格从1.54美元上涨到1.52美元，欧洲负面因素拖累英镑，也有货币组合性规划和链接。美元兑瑞郎和加元汇率则为窄幅调整，价格分别在1.07-1.08瑞郎和1.04-1.06加元。美元兑澳元汇率价格波动扩大到0.88-0.90美元，美元兑新西兰元汇率则基本稳定在0.69美元。

外汇市场价格表现顺应形势需要是关键，尤其是美元顺势而为调节价格，并非是当前美元价格需要，相反潜藏未来货币竞争战略，以及适合自我发展阶段经济需求的价格控制。笔者很早就提示过美元货币政策策略，即美元政策着眼于未来，眼前价格铺垫的是未来价格的调节。因此，预计美元未来有快速反转的可能，这并非是经济决定，而是技术规律周期控制所为。

1、美联储政策宣言顺势价格惯性。

美元货币政策未来方向依然是市场焦点关注，尤其是本周美联储主席讲话暗示低利率政策延续，进一步拖延美元贬值策略运用，进而美元升值继续，但是未来快速反转将临近。理由在于新型金融危机使得金融市场发生许多变化，技术层面基本规律和风险控制并没有实质变化，涨跌自身自然性没有实质改变，价格规律决定关联影响多元化，而非多元化因素决定价格，价格自身规律性占首位，美元汇率只是在周期节奏上不断变化，符合自身利益为第一要素。美联储主席伯南克在参议院金融委员会作证时表示，美国利率将在较长一段时间内保持在低位，以应对疲弱的就业市场状况。美联储认为上调贴现率不预示对整体经济的借贷成本将上升，并重申联邦基金利率将维持低点一段时间。美国劳工部公布的2月20日当周初请失业金人数升至49.6万人，高于市场预估的45.5万人，2月13日当周续请失业金人数升至461.7万人，也高于预估。美国政策一直用就业指标调节心理和技术，二世纪美国经济明显好于评估。如美国商务部公布1月耐用品订单上升3.0%，比预料的1.6%大大高出，但是评估经济的策略关注却放置扣除运输的耐用品订单下滑0.6%，因为预估为增加1.0%，进而成为美国股市下跌的重要理由，经济复苏担忧由此而来。对美国经济评述直接影响价格走向；在国际环境错落复杂之下，美国继续在表述自我问题，只是问题比较的欧洲恶化严重与美国，美元没有更充分的理由贬值，躲避“险恶用心”怀疑是美元策略的选择。在欧元不景气时推高欧元将不利于美元信誉，并将暴露美元战略策略针对性；但实际上欧元问世以来，欧元价格并非依据欧元区经济把握，相反是以美元战略和策略部署为关键。目前美元指数处于80点心理关口，一旦短期内美元指数失守80点，并迅即下跌上次的79.56点低位，预计美元技术下跌将加快，美元贬值将一触即发。

同时美元升值稳定的自我信心保护也有需要，因为美国商务部公布的全美新房销量在1月猛跌11.2%，年度销量数值为309000幢，这是自1963年有记录以来的最低。同时美国12月房屋价格较上月意外回落，但年率跌幅放缓，再度证实楼市复苏之路崎岖不平；涵盖美国20个大都会区域的12月房价指数回落0.2%，11月数据为下降0.2%，12月房价指数按年下挫3.1%，预期为按年下降3.2%。更为突出的是美国经济谘商会公布的2月美国消费者信心指数为46.0的10个月最低，市场预计水平是55.0，1月消费者信心指数上修为56.5，前值为55.9。这些数据显示美国经济存在变数，经济全面复苏有待观望，美元升值恰当运用自己经济周期因素，适合自我，有利于自我，值得市场深入研究和观察跟踪，而不是简单定论。

2、 汇率比较因素推进价格基础积累。全球经济集中到金融，全球金融积聚到汇率。

美元与欧元较量的成功与失败已经表露明显，欧元风险警示已经越来越多，欧元危机将难以避免。美元应对欧元竞争方略是美国国家最大利益，此时欧元贬值完全脱离美元风格，这其中潜藏和暗示风险更值得推敲和关注。一方面是欧元价格已经影响到制度，未来希腊等国问题的处置十分棘手，并将影响欧元合作基础或质量，欧元前行风险不确定。另一方面是欧元经济脆弱性加重，经济基础难以支撑汇率，近年经济增长仅为0.7%。与此同时就是我国面临人民币的升值压力，美元升值继续在制造舆论和开脱自我，强化我国人民币僵化印象是核心，进而国际舆论在强化美元价格均衡和人民币低估。美元战略综合性突出，综合性核心是美元的挑战者和竞争者，进而目前美元升值是铺垫策略，美元升值之后必将贬值，甚至贬值将加快和加速，这样更有利于自我，甚至进一步打击竞争对手，因为美元是主动性调节，其他货币是被动接应，结果将有差别，风险将转嫁别国货币，用心十分明显。

3、欧元问题需要警惕风险强化控制。

一周信息中欧元危机风险扩大，尤其是国投资大家的看法值得关注。国际投资大鳄索罗斯警示，临时性的协助应该足以援救希腊，但欧洲所面临的更大问题，欧元未来存在疑问。索罗斯在《金融时报》撰文指出，欧盟所需要的是更深入的监督，以及为有条件援助作出制度性安排。一个妥善规划的欧元债市场是符合理想的。希腊、西班牙、意大利、葡萄牙及爱尔兰等这些加起来在欧元区所占比重太大，无法实施正常方式协助。索罗斯认为希腊即使得救，仍会使欧元的未来存有疑问。欧盟若未采取必要措施拯救希腊脱困，欧元势必瓦解。其他方面也有来自欧元风险警示的提示，进而美元有更加充分的市场基础实施自我需要策略，美元价格把握灵活性潜藏自我规划的战略性，并非是简单价格对应。

预计短期美元走向需要观察，美元贬值需要警惕，包括我国人民币对应的策略是美元贬值的关键角度。因此美元贬值预期笔者继续坚持，时机判断较为艰难，下周可能性难以判断，预计美元兑欧元汇率水平在1.36-1.41美元，美元兑日元汇率在90日元，有92日元可能，其他货币组合性变化，关键因素在美元策略周期运用。