汇率与技术博弈利率心理和经济结构（2）

当前金融市场价格组合看，美元升值与石油下跌连接紧密，而美国贸易逆差的改善当中，石油价格回落的作用十分突出。美国在经历次贷风暴以来的价格表现具有很强的自我需求和意愿，似乎所谓危机带来的是美国政策的效率和战略的长远。虽然美元变数带来的石油价格回落突出，但是美国似乎并不像其他国家那样使简单接应价格，或悲观经济前景或利润损失。我们能够看到的在价格快速回落之中，美国在迅速增加石油储备，努力补充和准备未来的应对。而石油价格的回落对美国经济结构的压力，包括贸易、通货膨胀等指标都是有利的主动调节。因此，面对当前美元汇率的走势，金融市场需要关注的是未来，而不是简单眼前的汇率水平和投资选择，而是未来长远的金融危机和风险压力。美国面对金融问题有自己充分和全面的考虑，进而运用价格组合、市场组合以及策略组合，有效和灵活调节适宜自我需要的策略与技术。因此，未来市场更值得关注资源价格两条主要价格的变化。一个是石油价格目前悲观、低价预期的反转超预期风险，市场将难以应对快速到来的通货膨胀压力。另一个是黄金价格快速上涨带来美国自我需求的价格需求，过去曾经有人预期的黄金价格3500美元预期值得关注美元战略与策略组合的结构压力需求。

3、 货币政策比较压力推进欧元价格调节性风险。

对于当前欧元汇率的下跌，其中包括欧元区不断暴露的金融丑闻，欧元区经济比美国更加严重的局面。同时欧洲中央银行再度下降利率的结果，带来欧元投资信心的变化，毕竟欧元利率依然高于美元，进而在欧洲中央银行调整利率之前，欧元下跌，而利率抉择之后，欧元上涨，未来欧元将进入又一轮上涨区间，但欧元升值阻力较大。从美联储发布的政策宣言或讨论结果看，未来一段时间，美联储将维持一段利率低水平的稳定，观望后市决定方向。但是透过美联储货币政策的历史、成员组合以及政治因素等多角度分析，美元利率应该存有变数，而变数的节奏和趋势将加快，并有难以预料可能。

预计美元汇率将酝酿未来的贬值环境，奥巴马执政的强势美元货币政策依然是口头宣言和信心的需要，而从经济实际需求看，美元贬值的利益更大。因此，市场更值得关注未来美元贬值乃至利率上升，而不能简单、短期应对。预计美元短期目标继续是1.40美元目标，随后逐渐加码。其他货币将随从组合变化。