郑新立：中国金融体制改革要下好六步棋（2）

去年年初我们中央召开了第四次全国金融工作会议，提出了今后金融体制改革的任务。根据我自己的理解和研究，我认为下一步中国金融体制的改革要下好六步棋，第一步棋就是放宽金融准入，允许民间资金发起设立各类股份制的小型金融机构，从而增加金融市场竞争的主体。通过强化金融市场的竞争来改变目前金融市场，特别是资金市场仍然是卖方市场的状态，争取用几年的实践，通过放宽准入使我们的资金市场能够由现在的卖方市场转变为买方市场。通过买方市场的形成，降低企业的融资成本，哪一个金融机构提供的资金利率比较低，比较优惠，我就采用谁的贷款，现在的民间借贷就可以付出水面，高利贷也就会消失得无影无踪了。我们说发挥市场配置资源的机制性作用最重要的就是资金的配置，如果资金的市场还是双轨制，资金的价格还是双轨制，需要钱的人只能靠多民间借贷去拿高利贷，那么我们这个市场配置资源的基础性作用就要大大地打一个折扣。所以通过放宽金融的准入，强化金融市场的竞争来降低企业的融资成本，形成中国资金市场的买方市场，这是改革的第一位的，也是最重要的任务。

第二步棋，就是要建立地方性的金融监管机构，因为大量的小型的金融机构的诞生，全部都要中央的银监会来管是管不过来的，必须强化地方政府金融监管的责任，建立地方性的监管机构。另外这些小型的金融机构只能允许在区域性，在一个社区的范围内吸收存款和贷款，不应当跨区域贷款。美国大量的银行一开始都是区域性的银行，只有少量的银行才能吸收存款和贷款。我们新成立的小型金融机构主要是为本地经济发展服务的，地方的监管机构对它进行监管。出了问题由地方政府负责打板子也打到地方政府的屁股上，即使出了问题影响也是局部的，不会影响到我们经济的大局。所以建立地方性监管机构应当成为改革的第二步棋。

第三步棋就是要建立存款保险制度和贷款担保制度。刚才保罗先生讲了，美国是在二战以后罗斯福时期建立的存款保险制度，我们到现在还没有这种制度，有的学者已经为此呼吁、研究了十几年，现在建立存款保险制度和贷款担保制度的时机已经到了。通过建立存款保险制度可以用市场机制来化解风险。

第四步棋就是实行利率的市场化，放开利率，充分竞争，国有的大的金融机构和民办的小型的金融机构，包括外资的金融机构在中国的金融市场上大家平等地竞争，谁的利率比较低，你的商品的价格比较便宜，你的服务比较周到，你就能吸引到比较多的客户，大家平等竞争，放开利率。

这四项改革是一个完整的整体，本来应该出台一个金融体制改革的配套的实施方案，但是上一届政府来不及了，所以没有此方案。从去年下半年以来，我们金融体制改革率先从第四项改革，也就是从利率市场化单向突破了，突破以后来势凶猛。由于前三项改革还没出台，第四项改革就出台了，按照路线图来讲改革错了位，所以去年下半年以来我们非银行的贷款在融资总规模里面占的比例迅猛地上升，今年1至5月份在全社会融资总规模里面，银行贷款所占的比例一下子就由前几年的70%下降到只有45%，55%的资金是通过各种的信托、基金等各种方式提供给用户。银行的表外业务也迅速地增加，表内的贷款利率7%，表外以后可能就是1分5、2分的利。这些金融机构为了追逐高额的利润，把表内业务转到表外业务去，形成了寻租行为、垄断地位，这种状况孕育着一定的金融风险。我们前一段出现银行的流动性的紧张，本质上就是由于改革没有按路线图来进行的结果，因为还没有形成充分竞争的局面。在这种情况下你就放开市场，必然会出现寻租行为和垄断地位。