美联储ＱＥ“瘦身”计划延期　新兴国家需未雨绸缪（2）

明年３月或为理想时间窗口

自金融危机以来，美国充分发挥美元作为全球主要储备货币发行国的优势，利用全球巨大的金融动员力来加速本国经济复苏，从２００８年１１月宣布启动第一轮量化宽松货币政策以来，美联储已购入大量美国国债和抵押贷款支持证券等资产，美联储从去年１２月开始执行“扩大版”的ＱＥ３，每月资产购买总额达到８５０亿美元。数轮量化宽松货币政策对于刺激美国楼市复苏、助推股市上涨起到一定作用，但是也延缓了美国财政改革的迫切性并且扭曲了市场机制，这些负面效应在国内外引发很多批评。

美联储主席伯南克６月份抛出了ＱＥ３“瘦身”计划的初步路线图，如果经济改善如预期，美联储计划在今年晚些时候开始削减ＱＥ３规模，并于明年年中结束ＱＥ３。但是ＱＥ３“瘦身”计划遭遇坎坷，此前市场普遍预计，美联储可能会选择在９月１８日结束的议息会议上宣布开始缩减ＱＥ３规模，但是９月中旬已经蔓延的两党预算斗争硝烟使得ＱＥ３“瘦身”计划被迫后延。

无独有偶，美联储１２月１７日至１８日和明年１月２８日至２９日的两次议息会议将“尴尬”地卡在联邦政府未来数月的预算是否获批以及财政部需要进一步上调发行国债权限的时间夹缝之间。观察人士预测，伯南克明年１月底任期结束前似乎ＱＥ３“瘦身”计划难以真正启动。

由美国民主、共和两党２９名议员组成的两党预算协商小组３０日举行首次公开会议，当天两党议员“各说各话”，双方对于本财年政府预算和税收的立场分歧仍然明显，民主党希望增税不减支、共和党希望减支不增税的基本立场分歧并未弥合，这为美国财政政策走向和ＱＥ３“瘦身”时间表增加了新的不确定性。彭博新闻社近期的调查显示，经济学家普遍预计明年３月份美联储才会出现ＱＥ３“瘦身”的理想时间窗口。