欧洲央行强化沟通策略应对低通胀（3）

年内打出“组合拳”可能性大

除了前瞻性指引，欧洲央行未来可使用的政策工具还包括：进一步下调主导利率，将隔夜存款利率降为负值，实施新一轮长期再融资操作等，另有一些投资者期待欧洲央行像美联储那样实施购债计划。从２０１４年首次议息会议来看，随着降息的边际效应递减，欧洲央行年内打出政策“组合拳”的可能性大。

德拉吉表示，欧洲央行理事会已就采取进一步行动展开讨论，并且讨论将持续进行，至于下一步采用哪种政策工具，则需视情况而定。“一些政策工具更容易解决短期货币市场发展的问题，另一些则更适用于应对中期通胀前景恶化。”

德国巴伐利亚银行的分析师约翰内斯·迈尔表示：“我们预计欧洲央行将在未来三个月内进一步降息，并将出台流动性刺激政策应对信贷疲弱的状况。”

另有分析指出，无论降息还是推出新的再融资操作，欧洲央行必须加强政策沟通和优化政策设计。德国央行反对欧洲央行的长期低利率政策的声音越来越大，认为其给德国储户造成损失，因而欧洲央行未来的降息行动势必面临来自德国的阻力。再融资操作方面，欧洲央行亟需优化ＬＴＲＯ（长期再融资操作）的规则设计，保证低成本融资流向实体经济。（完）

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