解读史上最高社会融资：表外业务占30%

原标题：解构“史上最高”社会融资规模：表外融资崛起

在1月15日举行的2013年金融统计数据有关情况新闻发布会上，“最”是央行调查统计司司长盛松成用得最多的关键词。在刚刚过去的2013年，社会融资规模、广义货币供应量（M2）、信托贷款、委托贷款等多个指标，均刷新了历史水平。

央行统计显示，2013年，全年社会融资规模为17.29万亿元，比上年多1.53万亿元，为历史最高水平。其中，人民币贷款增加8.89万亿元，占社会融资规模比重的51.4%，为历史最低水平。

解构这一“史上最高”社会融资规模可以发现，其中金融机构的表外业务占了整个社会融资规模的30%左右，相比之下直接融资显得萎靡，占社会融资规模比例较上一年低4.2个百分点。

此外，2013年末，M2余额110.65万亿元，亦为历史最高。M2同比增长13.6%，比上年末低0.2个百分点；狭义货币（M1）余额33.73万亿元，同比增长9.3%，比上年末高2.8个百分点。

统计还显示，国家外汇储备余额在2013年末达到3.82万亿美元；2013年全年跨境贸易人民币结算业务累计发生4.63万亿元，这两项数据又均创下历史新高。

金融机构表外业务

占社会融资规模三成

“社会融资规模由四大部分，10个子项构成。”盛松成昨日表示，第一大部分是金融机构的本外币贷款，也就是金融机构的表内业务。

2013年全年，新增人民币贷款8.89万亿元，同比多增6879亿元；其占同期社会融资规模的51.4%，同比低0.6个百分点。

盛松成还表示，第二大部分是实体经济通过金融各机构表外的融资，也就是金融机构的表外业务，主要有三项：委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票。

2013年，这三项目合计5.17万亿元，比上一年多1.55万亿元，占了社会融资规模的29.9%，比上一年高7个百分点。

“很容易记，就是金融机构的表外业务占了整个社会融资规模的30%左右。”盛松成表示，委托贷款和信托贷款都是年度历史最高水平，说明金融机构表外业务发展得比较快，对实体经济的资金支持力度是比较大的。

具体来看，委托贷款增加2.55万亿元，同比多增1.26万亿元；信托贷款增加1.84万亿元，同比多增5603亿元；未贴现的银行承兑汇票增加7751亿元，同比少增2748亿元。

与表外融资规模急剧飙升形成鲜明对比的是，直接融资规模萎靡不振。其实，直接融资也是社会融资规模的第三大组成部分，包括企业债券净融资和非金融企业境内股票融资。