新兴市场资金外逃是周期调整还是危机？（3）

中国表现仍然稳定

需要指出的是，中国在这次新兴市场“大震”中发挥了中流砥柱的作用，凡是与中国因素相关的地区，多少都受到了支撑，如港元表现稳定，新台币也有所升值。截至目前，人民币依然维持坚挺，人民币对美元的即期汇价保持在６．０５左右。

复旦大学金融学院教授陈学彬表示，综合贸易顺差带来的结汇需求高企、人民币国际化背景下的购汇需求下降、国内外货币政策差异导致的国际资本流入等因素，将使得人民币汇率在中长期内继续承压上行。但未来人民币升值的空间将显著缩小，基本成为市场共识，人民币汇率将逐渐呈现出更明显的双向波动以及波幅扩大的趋势。

施罗德投资管理首席经济师判断，当美联储减少买债后，韩国、菲律宾和中国市场的表现会比较坚挺，其中中国市场将是新兴国家中表现最为稳定的一个。

亚历山大也谈到了中国经济增速有所趋缓是中国主动调控的结果，指出中国政府希望放缓一点经济增速来解决存在的问题，中国正努力将增长动力从依赖出口和投资转向内需。

由此可见，中国市场的吸引力并非西方机构的“炒作”即可减弱，中国的经济局势和人民币的走势不会被轻易唱空。

不过，鉴于美联储退出ＱＥ的影响较为复杂，业内人士建议央行可适当放宽银根，做到攻守得当。退出ＱＥ将带动美元升值，引发全球资本回流，我国外汇占款持续涌入的情况可能发生扭转，对基础货币的供应构成冲击，整体资金情况将取决于央行的动作。安邦咨询高级研究员贺军建议，若国内资金持续快速外流，央行可采取公开市场净投放的策略，向市场注入流动性，维持国内资金市场平稳运行。（完）

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