美联储缩减ＱＥ或令人民币加速贬值 有利于挤出市场泡沫

美国联邦储备委员会１９日宣布再次缩减每月购债规模。２０日，人民币汇率对美元汇率中间价大幅走低。专家表示，随着人民币汇率波幅扩大，美联储量化宽松（ＱＥ）减退短期内或将加速人民币贬值趋势，同时也将对我国资本市场泡沫有加速挤出效应。

人民币对美元汇率创年内新低

中国外汇交易中心的最新数据显示，２０日人民币对美元汇率中间价报６．１４６０，较前一交易日继续大幅下跌１０９个基点，创下年内新低。

自１７日人民币兑美元扩大波幅至２％以来，人民币兑美元已连续４个交易日下挫，累计贬值幅度约为０．９７％。“近２个月来，人民币几乎把过去将近一年的升值幅度都回吐掉了，后续有望迎来反弹”，商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明表示。

中国国际期货有限公司研究院副院长王红英表示，在美联储ＱＥ新政策表明美国经济实现了从股市端到终端实体经济的真正复苏态势，未来美元即将迈入升值周期，对全球经济格局产生重大影响。就中国来讲，按以往国际经验看，美元加速回流短期内可能会加速人民币贬值的趋势，但风险总体可控。

交易员坦言，人民币汇率波幅放宽后意味着市场规则发生改变，无论是企业、银行还是监管层都需要时间来消化这一新政策的影响。

“虽然偶有中资大行大额购汇，但是干预迹象不明显。”中国宏观对冲研究院院长付鹏告诉记者，“当前人民币的价位相当敏感，这几日市场和货币当局在相互试探底线。”

尽管央行在扩大人民币汇率浮动幅度时承诺，今后让市场在汇率形成过程中发挥更大作用。但央行也表示，未来仍将进行必要的调整以避免汇率的大幅异常波动。那么人民币汇率的低点可能出现在什么水平？央行所能容忍的底线又在哪里？

招商证券发展研究中心宏观研究主管谢亚轩判断，二季度可能出现人民币的年内低点，最低水平看在６．２４，短期下跌到６．３的可能性很小。