首批地方发债试点近尾声高评级低利率突显市场约束力还需加强（3） − 国内热点调研 − 特稿 − 宣讲家网

首批地方发债试点近尾声高评级低利率突显市场约束力还需加强（3）

2014-08-27 09:18 宣讲家独家特稿新华社记者任峰朱雯

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摘要：随着北京市近日完成１０５亿元地方政府债券发行，全国首批地方政府债券自发自还１０个试点省（市）已有８个完成发行。本轮试点的特点是引入了市场评级和信息披露制度，这有助于限制地方投融资活动的过度扩张。但从已发行债券来看，试点省（市）普遍采取的高评级、低利率方式遭到质疑，专家认为，“市场化发行方式”却未获得“市场化价格”，因此市场约束力还需进一步加强。

国务院批转国家发展改革委《关于２０１４年深化经济体制改革重点任务的意见》提出，“规范政府举债融资制度，开明渠，堵暗道，建立以政府债券为主体的地方政府举债融资机制，剥离融资平台公司政府职能”。

安邦咨询高级研究员贺军认为，开明渠与堵暗道的政策效果存在时间差。“堵”很容易，但“开”要发挥作用则不容易，培育新的地方政府举债融资机制需要时间。

在２０１４年４０００亿元地方债发行规模内，１０个地区试点地方政府债券自发自还的总规模为１０９２亿元。这与地方实际需求相比还有很大差距。