经济新常态下看“影子银行”的重要作用

“影子银行”是个通俗说法，有人说它是“像影子一样的银行”，有人说它是“银行的影子”，在很多人看来其与产能过剩、房地产、地方融资平台等一样成为我国当前金融风险最容易爆发的领域。但是，影子银行在支撑经济发展、推动金融改革中也发挥着不可替代的重要作用，轻易否定和排斥并非正确选择。

一是通过银信合作形式开办的信托业务。银行通过发行理财产品募集资金，之后交给信托公司，再发放给特定融资企业，这是近年来发展最快的“影子业务”。2013年年末，全国67家信托公司管理的信托计划达10.9万亿元，较上年增长46%。

二是融资性担保公司、小额贷款公司、典当行等信用中介机构开办的业务。这一类业务近年来发展很快，上述机构中很多并不持有金融牌照，却开办着事实上的金融业务，存在着监管上的空当。

三是以“余额宝”、“人人贷”、P2P、B2B等为代表的一批互联网金融业务。这类业务通常通过理财产品的形式聚集社会资金，以网络贷款平台为纽带，促成“供需双方”的直接交易，由于手续简便、业务灵活，发展也十分迅速。

以上三种形式，第一种可以称为“银行的影子业务”，第二种可以称为“银行的影子”，第三种可以称为“像影子一样的银行”。《中国金融监管报告》指出，2012年年底中国影子银行总规模为14.6万亿元，2013年年底迅速增长到27万亿元。据穆迪投资估计，2014年年底我国影子银行总规模为45万亿元，相当于GDP的71%。

一是我国存贷款利率尚未形成市场化。我国一直实行着严格的利率监管政策，形成了利率的“双轨制”。在实际存款利率为负的情况下，有剩余资金的个人和企业希望有更好的投资渠道，不愿意只放到银行里。

二是银行有突破表内业务监管的冲动。监管部门对银行的表内业务监管严格，有些贷款银行无法发放，通过影子业务可以绕开监管，在不影响存贷比、不占用资本金的情况下把贷款放出去。

三是当前资金供需的矛盾较为突出。相当多中小企业、民营企业无法通过传统银行的渠道获得贷款，不得不另寻他途，地方政府出于发展本地经济的考虑，默许、支持影子银行业务的开展，近看来有些地方融资性担保公司、小额贷款公司、典当行如雨后春笋般遍布城乡，正是出于这样的背景。