人民币国际化任重道远（2）

人民币的责任更加大

当然，人民币进入SDR货币篮子也意味着责任的增加。有多大的权利，就有多大的责任。迈向国际性货币的人民币，将会承受国际市场对人民币的更多关注，国际金融市场的波动可能会对中国的货币和汇率政策、资本流向产生新的影响，要做好充分准备。

首先，人民币原来基本钉住美元的汇率调控方法可能不得不调整。如果长期将人民币钉住美元，人民币进入SDR货币篮子后实际上就等于增强了美元在SDR货币篮子中的权重。这个问题曾经被一些西方学者作为反对人民币进入SDR货币篮子的理由之一。因此，中国可能需加快向钉住一揽子货币过渡的步伐和汇率形成机制的改革。

其次，人民银行的货币政策需要考虑国际溢出性影响。人民币跨境交易规模扩大以后，尤其是海外人民币离岸市场的规模受人民币进入SDR货币篮子的刺激迅速扩大后，人民银行货币政策的国际影响力将会扩大，而另一方面外部因素也会对我国货币政策产生一定的扰动。因此，未来央行的货币政策调整需要更多地考虑境外离岸人民币的反应，政策工具（准备率、基准利率）调整后可能出现的套利和套汇交易对我国央行货币政策的影响需要纳入政策调整的考量范围。

最后，中国与IMF以及美欧的货币金融合作将变得紧迫。人民币进入SDR货币篮子后，我国将需要提高货币政策调控以及国内金融监管提高“透明度”。我们理解的透明度和西方所要求的透明度存在着差异，因此更多的协调将不可避免，合作共赢的客观需求将会增加，但是协调的过程将可能不会一帆风顺。另外，在国际货币体系改革和参与国际金融市场稳定的救助等方面美欧也可能会要求中国承担更多的义务。这将开启中国与IMF以及美欧货币金融合作的新空间。