淡马锡模式：抓大放小（3）

淡马锡模式思考

所谓淡马锡模式，就是构建政府、国资运作平台、企业的三层架构。宏观层面由政府牢牢掌控，微观运行层面则由职业经理负责。它高效率地运作国有资本，形成了一套独特的管理模式。所有权与经营权分离，这种“无为而治”的理念正是淡马锡模式的精髓所在。淡马锡总裁何晶曾说：“世界上有许多公司，无论是政府还是家族企业，他们之所以失败是因为没有成功地分清控股责任与经营管理责任。”

淡马锡的身份虽然是国有企业，但是一直以一个“积极谨慎的投资者”身份参与到经济当中，通过不断增持、减持旗下企业股份，谨慎进入或退出各领域、各地区的投资，以实现商业价值最大化。需要指出的是，淡马锡的投资理念中很重要的一条是，一旦行业成熟到私营企业可以进入时，国有企业就从中退出。这就充分保证了市场的公平竞争的局面。

通过淡马锡的经验可以看到，在新加坡的经济当中，国有资本的存在形态是多样化、多层次、多选择的，并没有单纯的国有和民营之分。事实上，在一个发达的经济体中，股份制、多元化应该是企业的主要存在形态，单一的国有、私有以及其他各种非股份制所有的企业形态应该占少部分。淡马锡的参股企业，并没有都是绝对控股。