马晓河：下半年经济发展趋势分析与供给侧结构性改革（4）

二是产业结构发生了转换。产业结构转换也意味着经济增长要下降。比如过去重化工业打头时，钢铁、水泥、电解铝、PX化工厂这些建设，每建设一个厂，带动GDP增长非常快。但是这种产业结构到了中上等收入阶段以后，就会从重化工业转向高附加价值、高技术、低排放、绿色制造、绿色经济发展，而高附加价值、高技术含量、低排放的制造业跟重化工业又不一样。为什么不一样？一是难度增加，二是对环境要求也增加。比如建设一个发动机厂、大型集成电路厂、芯片厂与建设一个钢铁厂、水泥厂相比，哪个难，哪个容易？肯定是建设钢铁厂、水泥厂容易，而建设发动机厂、芯片厂、大型集成电路厂难。所以说，这就意味着经济要下降。

再有，经济增长进入中上等收入阶段以后，服务业比重要提高，人们更加注重生活质量和环境，所以这样的服务产业会增加，服务产业的发展速度要比工业打头的重化工业的增长速度要慢。比如一个城市需要消费品市场、购物商店、理发店、餐馆等，而餐馆、理发店、购物店、网店这些建设的规模比较低，固定资产投资比较少，所以它带来的GDP增长也比较少。

大家看，办一个1000万吨的钢铁厂的投资是几千亿而不是几个亿，但如果是办个理发店，投资就非常小，而且它的消费是渐进式的，可以说，吃饭、服饰、理发这种消费都是渐进式的，不可能说1000万人今天都到那儿理发，理完发后第二天又来1000万人理发，这是不可能的。但钢铁厂是规模化生产，可以今天生产100万吨，明天又生产100万吨，然后24个小时连续不停地生产。但是服务行业不一样，所以服务业打头、高附加值产业打头、低排放制造业打头就意味着经济增长要下降。

就是说从周期看，中国处于长周期下行通道。目前是从经济增长9.8%－10.0%左右下降到7%左右，下一步会从7%、6%向5%、3%左右迈进。中国如果今后要想迈向高收入发达国家，经济增长不可能维持在5%、6%，很可能降到像发达国家这样，发达国家一般在3%左右，现在看日本连2%都到不了，美国也是2%左右，欧洲现在还不到2%。所以说，一个经济体达到发达国家水平的时候，经济增长速度一般在3%就不错了，能达到5%的都是少数年代。这是我讲的从国内方面看的第一条。

 2.从需求和供给看

（1）从需求看

第一，从需求看，我们的投资是处于下降的，消费是处于微弱上升的。2010年社会固定资产投资增长23.8%，2014年投资增长15.3%，从2010年到2014年，投资增长下降了8个百分点； 2010年消费增长18.3%，2015年消费增长10.2%，消费增长下降了8.1个百分点。2016年上半年，投资增长9.0%，消费增长10.3%，从2016年前6个月来看，投资、消费都在下降，投资下降得快，消费下降得慢。但是从近期看，投资增长在下降，而消费增长2016年1-6月份增长10.3%，2016年6月增长10.6%，还是增长了一点。我认为在经济增长中，消费是一个稳定器，投资是快变量，消费是慢变量，所以消费微弱上升拉动经济增长不明显，投资上升拉动经济增长比较明显。但是目前恰恰是投资在下降，并且没有回升迹象，而消费在微弱回升，但它是稳定经济增长的一个工具。

现在看来，今后一段时间要想让消费突然回升是很难的，因为消费是人人决策，是慢变量，让人人都去掏腰包增加消费，有两大制约因素。一是收入上不来，也就是收入不可能突然大增。二是国家分配体制近期不可能马上改革。所以在此情况下，要想通过大幅度增加消费来为经济增长作大的贡献，我觉得难度比较大。而且还要特别注意，从今年看，去产能、去库存可能还会影响就业，而就业减少，收入就会下降，收入下降，消费也上不去，所以我认为2016年经济增长靠消费拉动的可能性不会太大，因为消费只能是稳定器。