马晓河：下半年经济发展趋势分析与供给侧结构性改革（5）

第二，看投资。2016年1-6月份，全国固定资产投资增长9%，其中基础设施投资增长20.9%，也就是由政府拉动的基础设施投资增长地比较快，但是政府基础设施投资占全社会投资比重只有20%多，接近80%的固定资产投资是民间投资，所以当前的民间投资上不去。2016年1-6月份全国固定资产投资增长9%，民间固定资产投资增长只有2.8%，所以目前看，民间投资上不去，而决定投资的80%份额的力量是民间投资，那么民间投资上不去，想让经济增长快起来，也就快不了。从上述数据看，快变量的投资现在还在下降，没有上升迹象，快变量投资能快速拉动经济增长，但快变量投资又恰恰升不上来，所以中国经济增长要想上升是比较难的。

第三，看出口。2016年6月份出口增长1.3%，我的分析是今后一段时间内，出口不会大增。在国际需求因素下，假定人民币再补偿性贬值一点，出口会呈现低增长，低增长只能稳定在经济增长的份额，不可能把经济增长向上拉动一大块，这个可能性不大。

这是从需求角度看消费、出口、投资。所以从需求看，中国经济今后的增长不会太快，只能说是维持当前的水平。

（2）从供给看

当前从供给看，决定经济增长的两大产业在下半年都不会有大的变化。这两个产业分别是制造业和房地产业。

 第一，从当前制造业看，今后6个月制造业会继续去产能。在去产能的情况下，如果新兴产业弥补不了传统产业去产能挖的坑，经济增长就上不来。实际上，当前我们面临的问题是落后的制造业，对于这些，要么淘汰、要么转移、要么去产能，但是新兴产业又上不去，所以新旧产业接续不及时，导致制造业增长比较慢。

为什么会出现这种情况？因为和其他国家相比，中国制造业的一个最大的问题是在过去多少年间，在地方政府、国有企业、民间企业和外商企业的拉动下，把大量的资本和资源投向中低端制造业，导致中低端制造业占有过多的资产和资源，生产巨大的产能。

那么在巨大的产能生产条件下，我们瞄准的是两个市场：一是国际市场，二是国内市场。我们瞄准这两大市场带来的问题就是，一旦遇到国际需求下降，国内消费上不去，我们的产能就会出现大量过剩。中国的产能过剩遇到的一个最大问题是，在我们的产能过剩中，绝对过剩占了主要地位，而相对过剩则占次要地位，这是因为我们的产能是从村、县、镇，到地市级、省，再到全国上万个园区的拉动下产生的巨大产能，这种产能在目前情况下靠国际市场和国内市场消化不了。

 当前我们遇到的一个大问题就是国际需求下降，国内消费上不去，我们的产能过剩。产能过剩到什么程度？比如，2014年全国生产300亿件服装、45亿双鞋、16亿部手机（2015年生产18.1亿部手机），同时，彩电、冰箱、洗衣机也全部过剩，这些东西靠中国人消费不了，国际上现在又不要，所以中国需要去产能。现在，有大量产能在积压，而在产能积压的情况下，再想靠制造业拉动经济增长就非常难，所以只要市场不出清，产品积压，想靠制造业拉动经济增长，就拉动不上去。为什么？我们过去把大量资本、资源投向中低端以后，导致中低端过剩，在过剩的情况下市场出清不了，这时想让经济增长，只有一条路，就是发展新兴产业。