完善全球金融治理 促进世界经济增长（3）

加强宏观政策协调，提高全球金融市场稳定性

当前世界经济面临的问题和挑战，从短期看主要是有效需求不足，从中长期看主要是结构性矛盾。因此，我们既要发挥货币政策和财政政策在解决短期问题、扩大需求方面的作用，又要进行结构性改革以保持经济可持续增长。二十国集团领导人杭州峰会为世界经济开出了一剂标本兼治、综合施策的药方，成员国承诺将各自以及共同使用包括货币政策、财政政策和结构性改革政策在内的所有工具，以实现强劲、可持续、平衡和包容性增长目标，并根据自身情况把短期和中长期政策结合起来，为改革创造较为宽松的政策环境。二十国集团在汇率方面达成了货币贬值不以竞争为目的的共识，倡导进行更紧密的沟通和协调，减少负面外溢效应。在这方面，中国采取一系列务实举措，有力促进了全球金融市场稳定。

完善人民币汇率形成机制。中国人民银行始终坚持市场化取向的改革，不断完善人民币汇率形成机制。去年底，中国外汇交易中心发布CFETS人民币汇率指数，同时列出参考国际清算银行（BIS）货币篮子和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数，方便市场从不同角度观察人民币有效汇率变化情况。数据显示，人民币对一篮子货币汇率一直比较稳定。今年春节以来，初步形成以“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”为特征的人民币兑美元汇率每天早晨中间价形成机制，增强了人民币汇率的规则性和透明度，市场预期更为稳定，较好兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系。

保持人民币汇率基本稳定。今年以来，全球金融市场存在美联储加息预期，再加上英国脱欧公投、法国恐怖袭击、欧洲难民问题等事件影响，一些国际储备货币、可兑换货币的汇率波动幅度较大。相对于其他国际储备货币、可兑换货币，人民币的汇率比较稳定；相对于其他新兴市场经济体的货币，人民币的稳定性更强。从较长时间段看，人民币对美元双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定，波动率小于绝大多数储备货币，更是远小于新兴市场经济体货币。而且，中国经济增速保持在6.5%—7%，经济增长在世界范围属于最强劲之列。因此，人民币汇率将继续在合理均衡的水平上保持基本稳定，不存在持续贬值的基础。

坚持稳健的货币政策。美联储于去年末放弃持续7年的零利率政策，开始加息，但有迹象表明其加息节奏会比早前预期缓慢。日本银行于今年初加入欧洲央行、瑞士央行、瑞典央行和丹麦央行等实施负利率的央行阵营，但对于负利率的实际效果还存在争论。一些主要央行在继续实施超低利率甚至负利率的同时，开始尝试其他手段，扩大资产负债表。截至今年7月末，全球收益率为负的主权债券规模已达13万亿美元，创历史新高。我国经济正处于增速换挡期，将继续坚持稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，发挥信贷政策作用，特别是要加强信贷政策支持中小企业、农业、扶贫攻坚的力度，为供给侧结构性改革创造适度的、良好的货币金融环境。

（作者为中国人民银行副行长）