杨有红：深化国有企业改革 增强国有企业活力（3）

二、以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制

国有企业改革除了发展混合所有制经济以外，从国家宏观监管的角度来讲，是由管资产逐渐转化为管资本。

1.“资产”与“资本”的区别

首先，看这张简单的资产负债表。一个企业的总资产是1000万元，流动资产（周转期在一年以内的资产）是520万元，长期资产（周转期在一年以上的资产）是480万元。在1000万元总资产中，负债是400万元，所有者权益是600万元。负债400万是什么意思？这个企业1000万的总资产中，400万是通过欠债获得的，而举债的方式可能是到银行借钱，可能是欠供应商的货款，也可能表现为未支付的职工工资，还可能表现为未上缴的税金。因此，在1000万总资产中，因为有400万负债，所以归所有者所有的净资产为600万，这600万叫所有者权益。也就是说，在1000万总资产中，归出资者拥有的资产是600万。

国有企业改革，以管资产过渡到管资本是什么意思？以前，我们可能对1000万总资产实施直接管理。实施混合所有制，进行国家宏观监管形式后，我们主要是对所出资的净资产、资本进行管理。比如，出资者拥有净资产600万，假如国有资本占60%，那么在600万当中国有资本就占360万，也就是说，国有资产监管机构主要是通过360万的国有资本来行使决策权和管理权，而不是直接去管理1000万的总资产。这就是管“资产”和管“资本”的区别。

2.管好国有资本布局、规范资本运作、提高资本回报、维护资本安全

什么叫管好国有资本布局？进行混合所有制改革，要根据现有国有企业的不同特点、不同类型，设计不同的股权结构。也就是说，要把资本按照不同的股权结构和出资额投入到不同的行业和不同的关键领域，通过这样的资本布局能够充分发挥国有资本的调控作用。规范资本运作是什么？就是由直接管理变为通过出资额来行使出资者的权利，从而对企业进行治理和管理，通过这种方式来维护国有资本的安全，保证国有资本的保值增值。

3.强调的是“治理”，而不是“管理”

我们经常能听到几个词——公司治理和公司管理、企业治理和企业管理。“治理”和“管理”是两个不同的概念，“治理”通常是讲出资者、经营者之间的权利分配、责任分配以及约束激励机制构建。“管理”主要是指企业的日常经营管理。

我们用这个图来简单地看一下，“治理”主要解决的问题包括三个。一是确定公司目标，也就是确定公司的战略和发展方向。二是界定经理人员的权利和责任。经理人员是受托责任者，是受出资人的委托从事日常经营的，那么在这个过程中，经理人员拥有什么权利、应该承担什么责任，这是治理要解决的问题。三是有效的监督，在“两权分离”的情况下，日常经营管理权交给了经理层，因此就要对经理人员进行有效监督，使他按照出资者利益最大化要求进行决策和管理。企业管理主要是解决两个方面的问题：一是经理人员行使决策权和控制权，二是公司经营管理。

为了解决好“治理”和“管理”的关系，出资者要发挥的是出资者治理的作用，而不是直接参与日常的管理。在这个问题上，必须注意以下三个方面。

其一，依法履行出资人权责。依法履行出资人的权利要把握两点：一是出资者必须按照法律，搞清楚哪些权利是属于出资人的，哪些权利是属于经理层的。比如，确定董事会成员是出资人的权利，而日常经营管理就不是出资人的权利。二是要区分出资人权责和政府公共管理职责。政府担负着公共管理职责，那么，政府担任公共管理的职责和作为出资者来管理企业的职责是必须要分开的。

其二，科学界定国有资本所有权和资产经营权边界。对于混合所有制来讲，国有资本的所有权与企业作为法人实体的资产经营权是要严格分开的。举个例子，在经理层的任命、考核和薪酬管理上，以往存在的普遍现象是国有资产监管机构直接任命、考核经理人员以及直接决定经理人员的薪酬；进行混合所有制改革后，则是通过董事会来任命、考核经理层以及进行薪酬管理制定，而不是国有资产监督机构直接去做这些事情。再比如，中央企业中子企业的分红方案和激励方案。在中央企业中，子企业的分红方案要经过股东大会的同意，国有企业是通过在子公司中拥有的股权行使权利的，不是由国有资产监督管理机构直接决定分红方案，这是要通过公司治理机制去做的。

其三，建立监管权力清单和责任清单。对于“依法履行出资人权责”和“科学界定国有资本所有权和资产经营权边界”这两点，从道理上看并不难理解，但在实际运营过程中要区分得很清楚却是十分困难的。现在，国有资产监管机构也在逐渐建立权力清单和责任清单，通过清单的形式区分，更便于实际中的操作。2017年5月，国务院办公厅转发《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》，其中列举了精简的国资监管事项，共43项。这个做法是一个很好的开端。