金融危机后期的世界经济形势与我国宏观经济政策框架（2）

现在银行总想往外放贷，2010年1月份前半个月银行就贷出了7500亿，如果不是国务院及时制止银行继续放贷的话，那么整个1月份很可能就要突破1.5亿，而我国2000年全年的信贷规模也就是2万亿多一点。社会上之所以这么愿意来贷款、银行之所以这么愿意去放贷，最主要的原因就是有抵押，抵押就是有很多带有泡沫的资产。如果继续这样放任下去的话，2007年发生在美国的次代危机也不是不可能在中国房地产领域发生的。所以，今年人民银行、发改委、财政部工作的重点就是研究怎么样正确对待房地产的问题。近期也可能试行一些政策，其中包括毁誉参半的物业税，对于无房户以及希望自己的子孙后代能以正常价格买得起房的人来讲，是呼吁物业税的；对于已经拥有两套及两套以上住房的人而言，可能是反对物业税的。

这个税收制度的推出非常敏感，物业税在北京已经空转了六年，这六年就让它在那里以零税率形式存在，只看不征。到底今年能不能推出？也取决于国务院领导的大智慧。物业税制度主要是一种房地产持有存量税，只要持有房地产就要交税，它是一种财产税。在这种情况下，一个人持有房地产越多，其税收标底就越大，这样就可以有效阻止一个人过多持有不用交税的资产。

一个人每年把一些钱存到银行里需要交利息税，而拿这些钱买房子却什么税都不用交，这对拥有较多资产、财产者来讲是一种很大的偏袒，这是物业税推出的最主要的政策基础。

第六，2009年宏观经济政策在力度、进度和程度上存在失序的情况。

中国在2008年末时出口形势大幅下挫，财政部为了配合商务部的工作，决定加大出口退税的力度，以求恢复维护现有出口环境、有效推动出口增长。在这种情况下，首先应该由商务部做一个危机下相关政策风险的评估，评估完了以后提交WTO各国政府作为一种政策说明；然后由财政部提升出口退税率，缓冲出口企业遭受到的危害。这样就不会使西方国家认为中国对出口产品进行大规模的补贴（出口补贴是WTO中严格禁止使用的补贴之一），就能避免一系列的贸易冲突。

第七，政策搭配出现抵销或者叠加。

我刚才讲的房地产刺激政策就是一种很重要的叠加。

再举一例。2009年我国国库里还有2万亿资金没有花出去，一般来讲，财政是每年收回来多少钱就要花出去多少钱，因为财政的钱是从国民经济当中拿来的，如果不把这个钱花出去，就是国民经济的漏损，对国民经济增长是不利的。那可不可以作为一种财政盈余进行储存呢？可以。但一般盈余储存的数额都不大。

从2005年开始，中国做了一个预算准备基金，每年大约是500亿，这500亿在2008年的“5·12”大地震中派上了大用场，迅速补充大地震给我国财政支出带来的压力。如果把一年的盈余做成2万亿，那就相当于从GDP中拿走2万亿的财富存在人民银行，这是不行的。但是，如果人民银行把这2万亿的货币都放出去的话，这对于通货膨胀的压力几乎是无法想象的，这就是政策之间安排上的一些失误。

很多人可能要问，财政不是发行了9500亿国债吗，怎么还会有2万亿的存款？2万亿存款的形成跟中国财政体制有关。首先，中国是以自然年度作为财政结算年度的，每年1月1号是新财政年度的开始，12月31号是财政年度的结束，而中国两会只在每年三月初召开，也就是每年的头两个月是没有办法执行预算的。因为预算还没有经全国人大批准就没有办法执行。所以，作预算是按照12个月做的，执行预算只能按照10个月执行，肯定有一笔钱是压到年底的。另外，一般情况下财政部不愿意一开始把钱花得太快，这样万一有什么风吹草动，也能随时拿得出钱来，于是就把钱有意识地往年底靠了一下。其次，跟去年财政形势有关系，去年执行积极财政政策，要求大规模扩大财政支出，而中国财力大头集中在中央政府，中央政府在进行相关资金支出的时候，往往要求地方政府配套。比如某地修一条铁路，中央政府出60%，地方政府出40%。中央政府的60%可能在4月份就已经到位了，而地方政府的40%可能到年底都没有到位，中央政府60%的资金就沉淀在银行系统。因此，并不是说国家一边跟老百姓借钱，另一边还要存着2万亿的财政资金，但之所以造成这2万亿财政资金，也是跟财政系统内部的一些配合、政策出现了抵销或者进度失序的情形分不开的。