日本“量化宽松总动员”将是镜花水月？（3）

货币马前卒难掩“安倍经济学”隐忧

日本央行新推出的量化宽松政策彰显了日本央行贯彻执行“安倍经济学”的决心，日本央行成为执行安倍政策的马前卒。在此刺激下，日元对美元汇率不断走低，日经指数一路飙升。表面上看“安倍经济学”似乎取得了不错的效果，但冷静观察仍存三大隐忧难以化解。

（图片：4月4日，安倍迎来执政百日。）

首先，安倍上台后提出的中长期经济发展战略仍未面世，缺少了切实可行的配套措施支撑的增长政策，目前对日本经济来说也仅仅是“画饼充饥”。虽然日本央行扩大了量化宽松规模，但要提高日本的实际及潜在经济增长，在很大程度上仍需依赖重要的结构性调整。

其次，物价上涨将加大家庭开支负担，导致国民生活水平以及消费能力下降。根据野田政权通过的消费增税法，一年后消费税将从5%增至8%，到2015年10月提高到10%。加上日本央行将通过量化宽松政策实现2%的通胀率，预计两年后日本物价将提高4%。日本国税厅的调查显示，2001年日本人均年收入为454万日元，到2011年下降到409万日元，工资下降使日本国民的消费大幅萎缩。如果未来工资水平依然保持目前水平，日本家庭开支将面临严峻局面，通过扩大量化宽松来刺激消费从而刺激经济增长将很难实现。

新加坡《联合早报》于4月2日刊文指出，安倍晋三推出振兴日本经济的政策虽然在短期内取得了成效，但这样的政策不仅会对日本国内的“银发族”造成冲击，也可能会给周边地区的经济体带来贸易摩擦，将给本区域经济带来更多不稳定因素，后果不可低估。

第三，货币贬值将加大日本进口负担。由于2011年东日本大地震后的能源危机导致日本贸易结构发生变化，日元贬值将推高能源进口价格。日本总研1月发布报告称，如果今后一年间日元汇率始终在90日元对1美元水平，仅燃料等进口成本的增加就将导致相当于日本国内生产总值0.6%的国民财富流向海外。日本财务省此前公布的贸易统计数据显示，今年2月该国贸易赤字达7775亿日元，已连续8个月出现贸易赤字。激进的货币政策将加快日元贬值的步伐，过快贬值将进一步加大贸易逆差，这将给贸易立国的日本经济将带来极大的负面影响。（完）

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