欧洲央行宽松之剑直指欧元区经济颓势

“我要感谢马库赫（欧洲央行理事会成员、斯洛伐克央行行长）的盛情款待和他对本次理事会会议的完美安排。”这是欧洲央行行长德拉吉在2日议息会议后的记者招待会上的开场白。

通常来说，欧洲央行每月初的议息会议在其总部所在地德国法兰克福举行，本月却临时 移师斯洛伐克首都布拉迪斯拉发。而就是在这次议息会议上，欧洲央行决定时隔10个月再度祭出宽松政策——将欧元区主导利率（主要再融资操作利率）下调25 个基点至0.5%，将边际贷款利率下调50个基点至1%。

与美日央行相比，欧洲央行出手温和，但从2011年11月开启降息通道以来，其宽松之剑始终指向疲弱的欧元区经济，促增长的目的十分明确。

（图片：2009年至今欧洲央行利率调整决定一览）

低通胀留出操作空间

根据欧盟条约，维持中期价格稳定是欧洲央行的单一职能。因此，观察欧洲央行的货币政策决定，首先需关注欧元区的通胀形势。

欧洲央行行长德拉吉表示，此次降息决定符合欧元区中期潜在价格压力低下的事实。“欧元区中期通胀预期继续稳定地锚定央行的通胀目标——低于但接近2%”这一表述与4月份完全一致。

（资料图片：欧洲央行行长马里奥·德拉吉）

2008年金融危机以后，欧元区通胀率在2009年7月触及历史最低点-0.6%，此后逐步回升。但随着欧债危机爆发，央行刺激政策加码，欧元区通胀率在2011年9月触及3%的高点。2011年4月和7月的两次加息行动使通胀率从2011年底开始逐步下降，给央行降息留出政策空间。

2011年11月，欧洲央行开启新一轮降息通道。今年1月，欧元区通胀率降至2%的临界点，4月份进一步降至1.2%。这从根本上为央行此次降息提供了更大的政策空间。

德拉吉指出，通胀率下降的主要原因的能源价格显著下降，复活节期间服务价格变化的短暂效应也是原因之一。