【案例】利率市场化的第一步：放松贷款利率管制

【全球财经案例】

【事件介绍】

中国人民银行：全面开放金融机构贷款利率管制

中国人民银行近日宣布自7月20日起全面开放金融机构贷款利率管制，其中包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，同时为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。

“不放松住房贷款限制，是因为政府不希望通过货币调控刺激房地产投资和投机的反弹，那样不仅会妨碍城镇化进程，还会影响经济结构调整战略的实施。”住房和城乡建设部政策研究中心主任秦虹在此间召开的“生态文明贵阳国际论坛2013年年会”上说。

国家统计局发布的全国70个大中城市住宅销售价格统计数据显示，6月份，新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市个数分别为63个和55个，分别比5月份减少了2个和9个，有半数左右的城市房价环比涨幅有所收窄。

目前，城市之间房价分化在加剧，一部分城市的房价仍在上涨但涨幅不同，一部分城市的房价基本持平，还有一部分城市的房价出现下降。中小城市人口向大城市集聚的趋势明显，一些地方楼市仍然供不应求，控制投资投机需求仍是政府宏观调控的重要目标。

“随着双轨运行基本制度的确立、行业集中度的提高以及启动房产税试点等，房地产市场迎来‘后调控期’。”中国房地产协会秘书长苗乐如说。

从土地市场看，房地产开发商拿地的热情升温。国土资源部近日公布的主要城市地价监测报告显示，2013年第二季度，土地市场延续回升态势，各用途地价环比、同比涨幅有所扩大。城市综合、商服、住宅、工业地价同比增幅连续三个季度加速上涨，整体涨势步入较高位区间运行。

“从基本面看，房地产市场态势是‘回暖转常态、震荡稳有升’。投资增速从2012年12月的同比上涨16.2%回升至2013年5月份的同比上涨20.6%;在施工面积也从同比下降13.2%回升至同比上涨16%。”苗乐如说。

面对高烧难退的楼市，一些专家建议，加快推进制度建设，从行政措施转向综合运用市场、经济、法律手段。同时应处理好有限资源与开放市场、市场与保障双轨运行、住宅与非住宅、租与售、中央和地方的关系。

放松存贷款利率管制利好中资银行

标准普尔近日发布题为《中国放松银行存款利率上限的一小步是中国在金融业改革上迈出的一大步》的报告称，中国近期下调利率以及部分放松贷款和存款利率管制的决定可能推动金融业改革，其长远利益将超过对中资银行净利息收入和盈利能力的短期负面影响。

利率市场化令银行短期阵痛

标准普尔信用分析师曾怡景表示，预计降息和利率市场化将导致中资银行业的平均资产收益率在今明两年分别下降10个基点和20－25个基点。而标普亚太区董事兼信用分析师廖强则预计，内银今年净息差将会收窄12－13个基点，预期内地银行业今年平均资产回报率介乎0.8%－1%，去年则为1.3%。

该报告还指出，银行盈利能力下降的同时，但贷款增速不会猛然上升。标普仍然维持中资银行业全年贷款增速12%－14%的预期。

小型机构未来将继续吸储

标普的报告同时预计，中国央行此举短期内对大型和小型金融机构的影响有所差异。曾怡景预计大型银行的利息收入短期内将因下调贷款利率下限而遭到削弱。这是因为在此类银行贷款客户中所占比例较高的大型国有企业拥有较强的议价实力。而小型银行在与小企业就贷款条款进行谈判时拥有更强的议价实力。而且，随着大型银行扩大小企业敞口，小型银行的业务压力在未来2－3年内将日益加剧。大型国有商业银行可能是这一新环境下的定价者。我们预计很多小型机构将跟进以继续吸引存款。