矿业调整挤泡沫　进军海外或迎机遇期（2）

行业调整挤泡沫

尽管行业面临寒冬考验，但多数专家仍表示，进入深度调整期对整个行业来讲未必不是好事，将有利于矿业改变之前粗放型发展的模式，挤泡沫调结构，加快企业投资组合优化，提高资本效率。

程雁表示，与其说是矿业进入严冬期，不如说是在行业进入调整的大趋势中一个必须的挤泡沫的阶段。对于矿业企业来讲，过去毛利率在５０％－８０％之间，现在毛利率在３０％－５０％之间，仍然属于高盈利水平行业。在这个过程当中，低品位矿产将面临压力，没有成本优势的企业将面临淘汰，而高品位矿场、拥有核心技术实力的企业将凸显出更高的投资价值。

（在天津召开的２０１３中国国际矿业大会。）

天津国际矿业权交易所副总经理岳华表示，尽管矿业整体面临着非常严峻的挑战，但同时也孕育着机会，比如矿业并购在逆势中就有更高的可能以较低的价格拿到更优异的资产。他说，顺风期投资矿业往往面临追顶风险，前两年金属的黄金期国内大量企业蜂拥而上追逐矿业资产，其结果却是损失惨重，这反映了企业投资的盲目心态。当前从逆境当中并购矿业，走出国门寻找优势资源，实际上正在迎来机会期。

程雁表示，旧城改造、城乡一体化对金属行业来讲仍然有巨大的市场潜力，同时智能电网将是未来发展的重点，下一步包括太阳能、风能发电将逐步淘汰煤电，这对有色金属的需求仍有着巨大的空间。

张小平说，实际上全球采矿企业都在采取不同的措施应付目前的挑战，我国一些矿企也在采取出售低效能资产、关停部分矿区等措施，但针对投资资产的组合优化和资本效率的提升还不多见。他建议企业从行业角度出发，优化产品结构失衡的资产。比如在产能严重过剩的铝行业，我国缺乏优质铝土矿资源，同时电力成本偏高，企业可以考虑退出下游铝加工业务，同时积极开展上游优质矿产获取，提升自备电厂比率。