【年终特稿】“安倍经济学”一周年效力减退（2）

贸易逆差创纪录

受日元大幅贬值推动，２０１３年度上半年日本出口额为３５．３２万亿日元（１美元约合１０４日元），同比增长９．８％，实际出口量却比上年度同期下降１．３％。换言之，日元贬值对于日本出口的刺激只是账面上的增长。与此同时，日本的贸易逆差创下历史新高。

在雷曼垮台引发的全球金融危机之前，日本的贸易收支每年至少有１０万亿日元的顺差，２０１３年度上半年却出现４．９９万亿日元的贸易逆差，创下半年贸易逆差的历史纪录。１１月日本贸易逆差１．２９万亿日元再创新高，２０１３年全年的贸易逆差预计将超过１０万亿日元，与危机前的顺差数额相当。

究其原因，日元贬值虽然降低了日本商品的出口价格，但是进口成本同样在增加。从中期来看，首先全球经济复苏并不乐观，特别是发展中经济体的增长持续放缓，而这些国家对于日本的出口至关重要。其次重启核电面临的阻力巨大，矿物性燃料进口还将继续增加。这两点都说明日本的贸易逆差是结构性的，仅凭放宽货币政策无法解决。

内需不振难解

摆脱长达２０年的通缩局面是“安倍经济学”的重要目标之一，在大规模宽松货币政策的作用之下，日本的物价水平确实出现了上涨趋势。然而实现了物价的上涨并不意味着经济重新焕发了活力，因为与之相关联的国内投资、消费及工资水平并未上升，这反而打破了日本经济的平衡。

国内消费在日本ＧＤＰ中所占比例高达５０％。由于明年４月其日本国内消费税将从５％提高到８％，目前应该属于突击消费的“井喷”阶段，然而第三季度国内消费只增长了０．１％。民众迟迟感觉不到经济重振所产生的正面影响，物价上涨的预期却已经形成。日本银行１０月３１日预计，到２０１４年３月本财年结束时，通货膨胀率可能会达到０．６％。