天津：大力实施万企转型升级努力打造天津经济升级版（4）

创新融资机制 助力万企转型

市社科联副主席、天津财经大学副校长

高正平

在当前国内外经济形势严峻、复杂的局面下，我市开展“促惠上”活动，推动万企转型升级，符合中小企业由规模发展向质量提升转型的客观要求，对实现我市经济社会持续健康发展具有重大推动作用。

行动计划的实施离不开资金的支持。未来3年，我市将安排9亿元人民币专项资金，支持1.2万家中小企业转型升级。从专项资金规模和所要支持企业的数量来看，仅靠财政资金是远远不够的。单一的资金供给渠道无法满足万企转型巨大的资金需求，探索多元化投融资渠道，创新财政投入与社会资金搭配机制，深化投融资体制改革，充分发挥金融服务实体经济作用，显得尤为重要。在行动计划的实施过程中，需要充分发挥政府部门、金融机构、社会各界的合力支持作用，其中财政资金的撬动引导作用最为关键。政府可通过激励性政策制定和创新型金融工具运用等方式，将有限的财政资金用活用好，发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆作用，鼓励、引导银行信贷和民间资本投向需要扶持的企业，实现财政资金、银行信贷和民间资本1+1+1大于3的协同效应。

就微观操作层面而言，可供选择的做法有：“一补、一引、一撬”，即以多种形式的信贷风险补偿争取银行信贷对中小企业的支持，以财政配套政策引导股权投资基金支持中小企业成长，以专门的政府引导基金撬动社会资本参与中小企业股权投资。

第一，通过多种形式的信贷风险补偿，解除银行给中小企业贷款的后顾之忧。银行信贷是支持万企转型升级的重要资金来源。建立信贷风险补偿基金，有效降低银行、担保机构的风险，可增加其为中小企业提供信贷的积极性。从部分省市试行情况看，建立信贷风险补偿基金是一种可行的选择。我市在去年出台的《关于进一步促进科技型中小企业发展的政策措施》中提出：设立信用贷款风险补偿资金，对商业银行为科技型中小企业发放信用贷款发生损失的，按信用贷款额度给予适当风险补偿。由于缺少配套政策和补偿比例太低等原因，实施效果并不理想。政府可借“万企转型升级”的东风，设立“转型升级企业信贷风险补偿基金”并制定相应的管理办法，用好这一激励政策。

针对商业银行为规避科技型中小企业贷款风险，普遍不接受担保，使得一些潜力很大、前途很好的企业无法得到贷款这一实际，政府相关部门和总行设在天津的商业银行可通过共同组织推动信用担保机制的创新解决这一问题。鉴于我市初创期企业比重较大的现状，可尝试建立由政府和地方银行组织、财政和企业出资参与、只为会员企业提供担保服务的会员制担保公司。总体构想如下：（1）组建。由贷款银行与市发改委、市金融办共同牵头组建。（2）会员。贷款银行认定的、还款来源可靠但缺乏有效抵押物的科技型中小企业。（3）资金来源。主要为财政和会员企业缴纳的股金。（4）定期进行会员资格审定。接纳符合条件的企业为新会员；对老会员企业“优胜劣汰”：会员企业具备有效抵押物可光荣“退伍”；经营状况不佳、还款来源出现问题的会员企业“劣汰”。（5）风险处置。担保公司仅为会员企业的贷款作担保，出现风险，承担大部分的风险补偿责任，贷款银行承担小部分的责任。（6）担保公司经营应遵循“保本微亏”原则，“微亏”既是政府为破解中小企业融资难这一准公共品所支付的成本，也是支持科技型中小企业转型升级的必要成本。与此相适应，还应建立合理的资金补充机制。

第二，吸引股权投资基金支持万企转型升级。股权投资基金（PE）也是支持万企转型升级的重要资金来源。我市在PE发展中走在全国前列，但在我市发展规划的重点目标实现和关键战役中PE没有发挥出很好的支持作用，需要相关政策的引导，以实现由PE中心向PE投资中心的转型。万企转型升级为实现这种转型提供了机会。一方面，万企转型升级需要PE提供全方位服务；另一方面，企业顺利转型升级又能为PE提供更多优质投资项目源。可通过一系列政策吸引PE支持我市万企转型升级，譬如：对于投资的企业有条件地给予一定的财政补贴，对那些符合产品质量要求的PE投资的企业给予政府采购政策的支持，对于PE参与投资企业给予信贷担保或低息贷款等方面的特别政策支持等。

第三，政府还可通过建立专门的引导基金，更有针对性地支持万企转型升级。以政府引导基金撬动民间资本介入本市产业结构调整领域，实现调整结构的目标。行动计划提出推动中小企业集成集约集群发展，打造我市经济升级版的任务，在此过程中可以通过建立专门的“企业集群发展引导基金”来解决企业集群形成过程中的资金需求问题。引导基金应遵循政府引导、市场运作、杠杆放大，专门扶持和动态分配，保证效率的原则来运行。