“新常态”下我国宏观经济状况分析（5）

（二）2014年下半年我国稳增长政策的主要发力点

第一，优化财政货币政策。财政政策，还是以重点建设项目为主，包括已经开工的重大建设项目，其中国有企业中的铁路、公路、基建施工单位是重要的一部分。我国这些年一个重大发展就是高铁，高铁推动我国社会经济发展的确起到了非常重大的作用。从我国银行体系贷款看得出，现在我国中西部基础设施建设增长是非常快的，我觉得这一块的确急需加大发展。货币政策，就是一句话，叫定向精准，结构调整。对于三农、小微、棚户区改造、新兴行业要给以信贷倾斜。另外，要稳定出口，防止出口出现大幅度的下滑。这里牵涉到一系列税收、汇率等政策。 

第二，防范金融风险。我国2014年《政府工作报告》强调，要守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。现在影子银行、地方债务、产能过剩、房地产这四大风险是环环相扣，牵一发而动全身。影子银行30万亿，地方债务19万亿，2013年和2014年两年差不多一半要到期，国有银行、国有企业都深陷其中了。

我国经济，特别是传统行业、产能过剩行业，正经历一个比较长期的痛苦调整期，正在大规模地减少、重组、破产、收购、兼并。温州就是个典型例子。温州目前前13大企业都面临着破产，政府正在成立协调小组，希望不要出现大面积、快速破产。

房地产行业可谓牵一发而动全身。GDP的60%都跟房地产有点关系，牵涉到钢铁、水泥、建材、家居、装饰；银行体系、金融体系贷款的60%都是用房子、土地抵押的；家庭个人财富的60%都是用来买房子。那么，我国当前房地产行业的主要特点是什么？16个字，即是产能过剩、库存上升、需求放缓、市场分化。以杭州为例，2014年杭州半年以来总共有61个楼盘降价，平均降幅达到12%，最高降幅达到33%，其中有些楼盘直降到3000元，杭州的新房库存至少需要20个月来消化。据统计，2008年以来，40个重点二、三线城市人均新房面积已经接近和超过一线城市的人均新房面积。根据多个机构调查显示，我国全国主要大中城市的刚需已经基本释放。所以，未来房地产行业的态势就是行业整合、模式转型、回归常态、稳健运行。

（三）2014年下半年和今后一段时期内，我国产业政策的发力点

一是产能过剩行业的重组。包括：钢铁、有色、煤炭、电解铝、造船、光伏、重化工、房地产、公路、火电。怎么推动这个重组呢？就是银行限贷、政府强制、市场整合。

二是战略新兴行业的大规模投资，要把政府引导、市场主导、直接融资和间接融资结合起来。李克强总理专门召开三次国务院常务会，研究风险投资和私募基金。怎么利用风险投资、私募基金搞新兴行业呢？美国著名的红杉资本，成立于1972年，红杉资本在过去40年时间里面，投资过520多家公司，其中上市的210家，这些公司的市值加起来超过1.5万亿美元。重要的是，它引领了第三次工业革命这些关键行业的崛起。

（四）货币信贷主要的政策措施，就是定向降准、定向降息、定向调整承兑比、定向提高风险容忍度、定向和专项贷款，定向调控。我们强调，不会再做水漫金山的政策，要搞稳健灵活的定向调控或者叫精准调控。有些行业的贷款能收就收，有些行业的贷款要限制。

现在，各个银行对房地产贷款基本上就是九个字，控总量、调结构、严管理。控总量，就是房地产贷款不能超过新增贷款一定的比例。银监会有规定，不能把贷款都拿去做房地产。过去我们投房地产投得有点多了。调结构，就是有些地区的房地产明显已经不行了，贷款赶紧收回来。严管理，现在基本上房地产贷款的审批权至少要收到省行这一级了，重大项目都收到总行来了，分支行没有这个权力。

再有，就是继续维持人民币汇率的基本稳定，主要是防止利差套利。我们现在有所谓的双利差套利，三利差套利，本外币之间套利，同一个货币利差，境内外利差的套利，还有人民币汇率的套利。这搞得我们货币政策比较难办，我国外汇占款很多都是套利资金，不是贸易顺差。

四、全球经济和金融大变局下我国金融大战略

我国金融改革、金融开放是全球经济新格局条件下的国家战略之一。那么，在经济“新常态”背景下，我国的金融改革、金融开放是怎么考虑的呢？

（一）金融大战略核心目标

一是如何促进金融更好地服务世界经济，这是一个全局性的问题。怎么解决这件事？就是我们一再强调的，金融不要空转、货币不要空转，要引金融之水浇灌实体之田。

二是如何在全球范围内分散我国经济和金融的风险。我国经济和金融风险不能都集中在国内，因此要鼓励大家到海外去配置资源、配置资产。这就是人民币国际化、金融国际化、银行国际化，企业走出去、资产走出去。