经济“半年报”企稳回暖 下半年捷报可期（2）

二、2015年下半年宏观经济形势展望

展望2015年下半年，从外部经济形势上看，美国经济在“页岩气革命”和“再工业化”战略的支撑下，保持了稳定的回升态势；欧元区经济继续停滞不前的状态，在不断加码的宽松货币政策刺激下，欧元区摆脱了持续的负增长，但欧元区经济发展不平衡的负面效应日趋凸显；日本内需疲弱和外需不足导致工业生产和投资继续下滑，大宗商品价格下跌加大了通缩压力。但由于希腊债务纠纷解决与伊朗核谈判均在近日取得了突破性进展，国际经济危机风险整体短期有所缓和，这将有利于我国下半年的外贸出口。

从内部增长动力因素上看，⑴前期房地产政策放松、降息等措施积极作用逐步显现，房地产销量和价格均呈现回暖迹象；国家发改委已经批复的七大类基础设施项目正在实施，投资拉动效果逐渐显现，从而有利于保证下半年基础设施建设投资的稳定增长；二季度以来，央行多次将准降息，由于物价水平处于历史超低状态，央行在下半年还有进一步降息降准的操作空间，从而确保固定资产投资资金的充量供给，因此下半年我国的固定资产投资增速将进一步恢复和回升,预测2015年固定资产投资实际增长率为12.8%，比上半年增加0.4个百分点。⑵由于我国居民就业稳定增长、居民收入预期高于市场预期，居民消费信心平稳，而随着房地产市场逐渐回暖，以及资本市场的财富效应也将逐步显现，从而在一定程度上刺激消费，预测2015年，社会消费品零售总额同比名义增长10.7%，比上半年增加0.3个百分点。⑶随着国际经济形势不断好转、欧洲债务危机暂时缓和，加上我国政府相继出台的“一带一路”战略实施，以及中韩自贸区、中澳自贸区、上海自贸区等改革开放政策措施可以带动对外贸易发展，有利于我国出口进一步复苏，预测2015年出口增长2.6%，比上半年增加1.7个百分点。⑷工业生产增速将稳中有升。一方面，随着房地产市场的逐渐回暖，我国总需求急剧降速阶段可能已经过去，市场需求企稳并有所回升的可能性较大；另一方面，我国企业剧烈的去库存化已持续近一年，未来去库存化将逐步减缓，因此，在上述因素推动下，我国的工业生产增速将筑底回升，预测2015年工业增加值增长6.4%，比上半年增加0.1个百分点。

总体而言，上半年经济出现企稳回暖的积极信号，随着稳增长政策和改革措施效果进一步显现，2015年下半年经济增速及其质量有望略好于上半年，2015年GDP增长7.1%，继续保持平稳适当发展区间。