全球市场动荡背后的惊恐与困惑 （4）

余波仍将冲击新兴经济体

全球股市剧烈振荡还会持续多久？对此市场看法不一。

有分析指出，过去股市一直是宏观经济的“体温计”，但最近几年两者出现了明显的背离，一些股市的前期涨幅已严重透支了经济增长的理性预期，本次大幅调整正是市场发起的一次带有纠偏性质的自主修正。而且，本轮主要经济体股市动荡，还对全球投资者提出了三点警示，一是对本国经济基本面需要进行正确评估，二是警惕美联储货币盛宴即将结束对金融市场产生的冲击，三是要提防各经济体复苏速度差距扩大、货币政策分歧加剧引发的全球资金大挪移。

分析人士预计，考虑到美联储加息即将启动，全球金融市场动荡可能会持续一段时间，而加息时点的不确定性有可能会加剧这种波动。纽约证券交易所资深交易员斯蒂芬·吉尔福伊尔预计，美股近期还会经历震荡调整。

共同社说，在2008年国际金融危机发生后，中国动用大量财政资金刺激需求、促进经济增长，美国也实施量化宽松货币政策，加大对实体经济的资金供应，这些都有助于世界经济重回增长轨道。不过，面对这次全球金融市场动荡，如果各国不能共同努力及时采取有效应对措施，将加剧投资者对世界经济前景的担忧，很有可能导致股市进一步动荡。

还有报道称，全球金融市场的大幅下滑对各经济体造成的影响不尽相同。对于发达经济体来说，产生的影响将相对较小。发达经济体股市之前普遍经历了较长时间的牛市，而经济活动的扩张却与之并不相符，因此出现回调也在情理之中。同时，低油价对于发达经济体来说还有利于释放消费者的购买力，而消费支出在发达经济体中的比重一般都很高，将有助于提振经济。对新兴市场来说，股市大幅下滑的影响将更大。金融市场的下滑可能令其货币进一步走弱，以及经济增长更加羸弱。与1997年亚洲金融危机相比，目前新兴经济体经济结构更加合理，外汇储备相对充足，而且偿债能力及储备政策也好于以往，因此类似的金融危机不会发生，但不排除个别国家陷入货币重挫、对外违约、经济失控这样窘境的可能性。

美银美林的报告指出，目前新兴经济体仍有政策空间刺激经济。报告称，亚洲国家政府资产负债表对外币借贷的依赖很少，且本身已建立了流动性高的本地债券市场，提供“后备政策”给借贷及融资。美银美林称，中国、印度、韩国及泰国仍可能在今年年底前降息，而亚洲区金融机构及中央银行也会有更好的准备措施和更充足的资本应对未来的挑战。