一季度数据显示中国经济品质在提升

国务院新闻办公室4月15日举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运介绍2016年一季度国民经济运行情况。初步核算，一季度国内生产总值158526亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分产业看，第一产业增加值8803亿元，同比增长2.9%；第二产业增加值59510亿元，增长5.8%；第三产业增加值90214亿元，增长7.6%。以2015年价格计算，今年一季度GDP增量为9851亿元，比上年同期多增222亿元。

看到今年一季度GDP比上年同期多增222亿元这个数据，首先想说的是如今的骗子经济太多了，动不动就几十个亿。比如，电信诈骗案；又比如，互联网金融的跑路案，何止损失222亿元这个GDP增加数？由此我们要看到在追求GDP增长的同时，这个“比上年同期多增222亿元”的艰难性以及不稳定性很大，所以，务必要整治好金融乱象！

接下来，谈点实的。深入研究一季度中国经济数据，在看到成绩的同时，发现问题还是不少。成绩大家都看得到，这里不谈，单谈问题！

第一个是金融问题。与去年年底的经济数据比较，用中国新剑桥方程（MV=G）科学计算，我们发现这个宏观货币流速（V）已经降到标准的0.5这个水平之上。这是不是当前中国经济增长的实际情况？不一定，因为这个数据的结果是有很大的调控因素在起作用。所以，我们继续深入研究发现：整个国民经济增长的通货量实际水平高，已经达到0.81212这个水准。与之相适应的当前通货指数为8.25%之多。尽管金融调控的不错，但是，我们要看到实际利率还是比较高。在现有的通货量以及实际的通货水平之下，这个实际利率为10.15858%。所以，在此就不难看出：为什么会出现互联网金融火爆的问题。在实际利率很高作用下，一些城市房价出现暴涨也是一种自然现象，更不用说当前房价还是在居高不下，这怎么可能使这个实际利率降下来呢？也就是说，央行把这个市场利率降下来，却被一些市场左右利用，导致实际利率还在居高不下，让央行对银行降息降准好处流到少数人的口袋之中、一些出现产能过剩行业之中，这样下去怎么行呢？

据此而言，央行还需要进一步强化市场监管以及行业监管，积极采取措施把这种实际利率过高，流不到诸多实体经济层面的渠道疏通好！

第二个是投资问题。国家统计局公布说，一季度，固定资产投资（不含农户）85843亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长13.8%），增速比上年全年加快0.7个百分点，比今年1-2月份加快0.5个百分点。分产业看，第一产业投资1949亿元，同比增长25.5%；第二产业投资33664亿元，增长7.3%；第三产业投资50230亿元，增长12.6%。从到位资金情况看，一季度到位资金109250亿元，同比增长6.4%。一季度新开工项目计划总投资81403亿元，同比增长39.5%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.86%。

看了这一大堆的数据，怎么看待中国经济增长所需的投资问题呢？根据投资增长关系式（IVV=G），我们可以发现在当前宏观货币流速下降的情况下，这个广义投资增长水平竟然很高，达26.8%。所以，据此来看，那些消费理财、投资集资以及众筹创新资本已经发动起来了，不但多，而且很大，上升快，发展势头相当不错！比如，房地产行业的发展势头就是一面镜子，因为买房也是一种投资！一季度，全国房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%（扣除价格因素实际增长9.1%），增速比上年全年加快5.2个百分点，比1-2月份加快3.2个百分点。

其中，住宅投资增长4.6%。房屋新开工面积28281万平方米，同比增长19.2%，其中住宅新开工面积增长14.8%。全国商品房销售面积24299万平方米，同比增长33.1%，其中住宅销售面积增长35.6%。全国商品房销售额18524亿元，同比增长54.1%，其中住宅销售额增长60.3%。一季度房地产开发企业到位资金31992亿元，同比增长14.7%。看到这些数据，就知道销售好，实际上就在增加投资。从另一个方面来看，投资效益好不好，也要看资本产出效率高不高。当前的资本产出效率是1.62424，而去年的资本产出效率为1.508，由此可以看出：中国经济增长的质量以及实际产出水平在上升好转！反过来说，资本产出有效率，在好转，那么这个投资增加、市场看好，也是情理之中的事。因为资本的属性摆在哪里，不投资就会亏损！

但是，我们要看到这个宏观投资增长高，而发展极不平衡需要注意。有的行业是一窝蜂的投，而有的行业是在衰退，这不符合产业发展规律，也不太符合经济实现结构性的调整，更不要说实施供给侧改革。因而，实施供给侧改革，务必先要搞好投融资改革，并努力提高资本产出效率。在追求资本利润率大幅提高的同时，也要注意营改增的实际效果，不能让有些行业企业单得了好处、便利而无发展后劲动力！

第三个是贸易问题。首先是品质与服务的问题。就品质与服务而言，这种进出口下降也还有很大的好转、扭转空间。一季度，进出口总额52144亿元，同比下降5.9%。其中，出口30123亿元，下降4.2%；进口22021亿元，下降8.2%。进出口相抵，顺差8102亿元。而一季度的全国网上零售额10251亿元，同比增长27.8%。其中，实物商品网上零售额8241亿元，增长25.9%，占社会消费品零售总额的比重为10.6%。这种一增一降的巨大反差告诉我们，利用互联网电商业态发展趋势，适当放宽政策，积极扭转进出口不利局面，也是指日可待。另外，还要看到一季度的全国居民人均可支配收入扣除价格因素实际增长6.5%低于GDP增幅。所以，严控物价上涨也是稳增长之要义！

总的来看，一季度经济增长成色不错，但是，问题也不少。只要在化解行业风险、减少企业债务方面做好文章，这个增长势头就能保持！

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