资本市场：愈发成熟与自信（3）

猛药去疴 塑造市场新生态

近2年，证监会罚没额是前10年总和的4.7倍；近5年，证监会发出行政处罚决定书774项，对160人实施市场禁入，罚没款累计约132亿元。

中国经济转型期遇上了资本市场生态重塑期。

2015年，在股市异常波动之后，相关部门综合采取多种稳定措施，避免了系统性风险，市场已经进入自我修复和自我调节阶段。

当下，中国的资本市场账户是可以看穿的，相关部门正发挥这一优势，依法、全面、从严监管，重塑市场新生态。过去一年多来，监管部门把稳定市场作为修复市场、发展市场的基本前提，把防控金融风险放到更加重要的位置，保持战略定力，行之有效的监管措施坚持不动摇，全面加强监管工作，鲜明体现出“稳、严、进”特色。

“稳”是情势所至，“严”是监管选择，而“进”是最终方向。

“严”，已是监管常态。

长久以来，资本市场上机构大户及“牛散”以资金优势和信息优势称王称霸，很多人对这种不正常现象非常痛恨，感到无奈。2017年以来，证券期货监管矛头直指“资本大鳄”，“扑鼠逮狼”行动展开，聚焦重点领域和市场关切，查处了一批在资本市场上蒙骗欺诈、兴风作浪的严重违法违规案件：“资本大玩家”鲜言领到了34.7亿元史上最大罚单；唐汉博及其“唐家班”罚没款合计逾12亿元；黄信铭团伙操纵多只股票被罚6.48亿元；中鑫富盈集中资金操纵2只股票被罚5.89亿元；前发审委委员冯小树违法炒股被罚4.99亿元……

大力推进依法全面从严监管，净化了市场生态。交易所依法履行一线监管职能，初步建立了“以监管会员为中心”的交易行为监管模式。严禁忽悠式重组，对重组造假，将有毒资产注入上市公司的行为绝不姑息，对重大违法公司“零容忍”。

与此同时，约束中介机构，整顿和规范市场主体。不仅加强对券商资管资金池业务的整顿，遏制基金子公司和券商资管通道业务规模，还抑制货币基金野蛮生长势头，要求券商构建有效合规的风控体系，稳妥化解存量业务风险。

猛药去疴，重拳治乱。依法有力的监管正逐步化解金融风险，引导资本“脱虚向实”。

高举高打 严保投资者权益

如果把中国资本市场比作一串珍珠项链，那么，珍珠就是高质量的上市公司，数量要足够多；穿珠红线则是基本制度，要牢固扎实；而对整条珍珠项链的防酸碱、勤呵护，就是资本市场的监管，就是保护投资者合法权益。

“标的资产是否存在法律瑕疵？标的公司是否违反社会保险相关法规？并购涉及的审查意见进展如何？”中证中小投资者服务中心行权部负责人，在重大资产重组媒体说明会上的大声“三问”，让上市公司江粉磁材的高管代表们“红了脸，出了汗”。

过去，普通投资者很难看清上市公司并购重组的关键信息，容易被忽悠式重组、绕道式重组等影响投资决策。2014年，中国证监会设立中证中小投资者服务中心，这个专司中小投资者保护和服务的公益性机构，通过购买股票方式，以普通股东身份行使股东质询、诉讼等权利。截至2017年6月底，投服中心已持有3122家上市公司股票，现场参与55家上市公司股东大会、20多家重组说明会，持股行权已扩大到全国。

投资者是资本市场的基石。我国有1亿多股民、4.2亿基金投资者、超过7000家债券机构投资者和数量众多的其他类别投资者，没有这些投资者参与，资本市场的融资功能和市场流动性就无法保障。

党的十八大以来，习近平总书记就资本市场改革、发展和稳定作出一系列重要指示，多次强调要做好投资者权益保护工作。近年，资本市场不断加强顶层设计，积极配合全国人大常委会修订《证券法》和制定《期货法》。5年间，共计制定或修订各类法律、法规、规范性文件300余件。

5年来，广大中小投资者在资本市场的“获得感”不断提升。在上市公司现金分红监管指引等一系列规范作用下，仅2016年，沪深两市有2031家公司现金分红，共计8301亿元。

锦上添花见美，而雪中送炭见真与善——真心保护投资者权益。这5年里，普通投资者赔偿、公益诉讼的案例时有发生，证券期货纠纷多元化的化解机制雏形初现。2016年，最高人民法院与证监会联合发布《关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》。仅2016年各调解组织就调解成功1955个案件，涉及金额5亿元。

真心保护投资者利益，不仅体现在制度不断完善上，更体现在普通投资者合法权益遭到侵害后的赔偿补偿上。2013年平安证券、2014年海联讯大股东，先后主动成立先行赔付专项基金，赔偿因虚假陈述而给投资者造成的损失，共计约2万名投资者获得约2.68亿元的补偿额；通过开展支持诉讼试点，投资者获得更加宝贵的免费法律服务，目前已有上海绿新等7起维权案件诉讼。“中国版集体诉讼制度”已见小荷尖尖角。我们有理由相信，资本市场改革的成果，将会为越来越多的人民群众所共享。