张浩：供应链管理和供应链金融（4）

以上两个方式的区别在于，如果供应商的信用存在问题，则用存货质押授信方式。如果供应商的信用比较好，则用保兑仓授信方式。

举个农产品供应链金融的例子。首先，银行会要求经销商和上游的加工商协商好，保证农产品按原价能够回购，从而避免经销商无力偿还贷款。因为我国农户的特点是比较散小，资金周转不流畅。如饲料行业，在新冠肺炎疫情期间，这个行业有两个方面受到了冲击：第一是原材料，因为物流不畅造成了短缺；第二是生产好的饲料因为物流不畅，很难送到养殖户的手中，养殖户没有饲料无法生产和养殖，于是大量的牲畜死掉了，非常可惜。

因为饲料行业生产周期长，所以经销商和养殖户之间都存在赊销情况，如果通过供应链金融为饲料企业或养殖企业提供比较好的融资，就能保证这个链条不会因为疫情而遭到大的破坏。

生产阶段供应链融资的典型模式是存货质押。要注意存货质押不是不动产质押，而是银行要借助物流监管企业对货物进行有效的监管和转移，并且必须引入第三方回购企业。

比如，某个企业在生产运营阶段会有许多成品或半成品，在这个企业向银行提出融资需求的同时，它会把成品或半成品质押起来，放到银行指定的监管仓库。此时，银行为了将风险进一步减少，会要求引入一个回购方，万一这个企业资金出现问题，回购方就能把这些商品回购，保证整个链条不会受大的损害。

下面介绍一下销售阶段供应链融资的方式。这个阶段的融资方式主要是应收账款融资。

图3

通过此图可以清晰看清这种方式地运作模式。在此供应链中买方会比较强势，买方属于核心位置，这时买方会要求供应商先交货，等买方有了资金后再把钱付给供应商。有的交易账期可能是15天，有的会达到45天，甚至60天。此时，如果供应商为中小企业，应收账款的还款期限又太长，就会影响供应商的正常经营。在这种情况下，供应商会向银行或者其他金融机构提出应收账款保理的申请。在供应商提出申请之后，银行会审核它的信用，此时如果买方能够出面替供应商担保，它的信用值会比较高，银行也愿意放款。放了款后，核心企业会逐步把钱还给银行，这样整个供应链就盘活了。