经济学家看中国：最担心经济下滑 最纠结房地产调控（3）

不过在全年通胀数字上，经济学家稍有分歧，国泰君安等机构预测全年CPI回落3%左右，但瑞穗证券沈建光的看法不那么乐观，他认为今年伴随着石油价格上涨、工资水平提高以及政策放松的信号更加明显，全年的通胀或将维持在4%左右。

对中国经济来说，目前不确定问题有境外政治问题、美国的QE3推出影响、国内地方债是否会引爆、节后劳动力市场紧缺，这些问题是中国经济增长动力，抑或将会阻碍中国经济增长？

博茂姚建国认为，欧洲危机的全面爆发和中东战争可能，会全面推高原油的价格，大宗商品价格会上涨，中国的通胀会又起来；另外欧债可能全面爆发，无论是对中国商品的出口还是外商投资都会有影响。

至于今年美国会不会退出QE3，其推出是否会影响全球流动性以及中国经济和货币政策，祝宝良认为，美国的QE3已经开始，但是幅度不会很大，不会出现上次危机中那种信贷大幅扩张的局面。而潘向东认为，美国的QE3将在一季度推出，新的量化宽松对中国的影响主要有两点，一是加大升值压力，二是造成热钱回流。姚炜认为美联储的货币宽松政策会对全球的美元紧张产生一定的减缓作用，QE3的影响要比QE2小，今年全球流动性还是会出现松紧交替的状态。

在国内，问及中国今年地方债问题，以及地方债会不会出现危机？

渣打银行分析师李炜明确回答不会。他认为对此中国有办法解决，一方面中央将地方债问题纳入预算，另一方面地方政府可以通过各种方式避免地方债变成坏债。法兴银行姚炜认为，地方债是中长期问题，需要几年才能解决，今年不会有太多动作，但中央会制约地方政府的投资增长，因为大多数的基础建设是通过地方平台来建设。

今年春节后，全国各地再次普遍出现了劳动力市场出现短缺情况，这是否成为中国经济增长的阻力？渣打银行分析师李炜认为刚好相反，劳动力市场短缺对中国经济增长应该是动力。“我们的劳动力并不是总量供给的不足，目前外来务工人员是需求大于供给，但大学生就业出现问题，这反映劳动力供求市场的错位。总体上目前劳动力短缺会倒逼中国经济转型。”

调控速度在变慢

市场对中国政府进行调控预期由弱增强，但政策实际调控却从快开始变慢，自从10　月中旬中国国务院总理温家宝宣布“预调微调”之后，2011年的政策放松时点晚于预期，并且仅限预调微调。

由于政策钟摆不断在紧缩和放松之间来回摆动，导致经济学家对中国政策松紧程度判断发生偏离。

乐观预期派有沈建光、鲁政委、唐建伟等人。沈建光认为，从1月PMI数据显示，货币政策松动与更为积极的财政政策正在稳步展开。在1月31　日国务院召开第六次全体会议讨论《政府工作报告》后，鲁政委告诉记者，将去年10　月29　日和本次会议对比，会发现两点重大不同，一是，物价调控完全淡出；二是，投资上位。交通银行唐建伟认为，随着物价涨幅回落和经济增速放缓，宏观调控的第一位任务是稳增长，同时兼顾稳物价、稳资本流动和稳汇率，政策在实际操作过程中将稳中偏松并实施结构性宽松。

但法兴银行姚炜、银河证券潘向东、渣打银行李炜、清华大学袁钢明等人看法刚好相反，他们认为政策会相对保守。法兴银行姚炜认为，央行的一些政策，如春节前没有减存款准备金率，还有做反向回购，这些信号表明中央在调整货币政策时是很谨慎的。潘向东也认为今年的货币政策会更加灵活，不会大紧大松。渣打银行分析师李炜将全年货币政策定义为稳健，“我个人认为还要加一个保守。目前央行官员、北京表态都会相当保守的，如果没有大幅度的经济回落的话，今年应该还是一个保守的稳健的货币政策。”清华大学袁钢明认为2012年中国货币政策只可能过紧不可能过松。

不过在财政政策上，经济学家还有很多期待，瑞银证券汪涛认为随着出口、建设活动和工业生产在未来几个月显著放缓，政府将加大对保障房融资和建设的支持力度，并增加基建投资和民生支出。兴业证券鲁政委认为今年政府优先考虑的经济调整应在减税，放开民间投资，特别是垄断领域的投资。

谈到对中国经济最为期待的事情，袁钢明说有两个方面，“一个是收入分配要落到实处，不能光说居民收入和经济增长同步，现在是居民收入低于经济增长，而财政收入增长高于经济增长。第二，十二五规划强调了战略新型产业，这些是中国经济未来的长远发展方向，希望能够以这些方向的发展来支撑中国经济的发展。”

而姚建国却认为目前中国最重要的还不是产业扶持问题，而是一个社会保障体制的建设，另外民营经济的发展问题也很重要，因为民营经济发展离不开金融的建设，政府要在信贷和税收方面做好对企业的支持。

渣打银行分析师李炜对中国消费抱有更高的期待，“中国优势就是仍然处在发展的中期阶段，中国消费占到GDP30%到35%的水平，农村消费是城市的三分之一，如果能够有效调动消费，使我们从过去仰仗外需转到内需，经济增长还有很大上涨空间。”