世界经济向下滑行但并未脱轨 南北差距缩小（2）

为减轻次级信贷危机的负面影响，稳定金融市场，促其经济平稳运行，美联储于2007年8月17日，把贴现率从6.25%降至5.75%。下调贴现率有助于缓解面临严重现金短缺的抵押贷款公司和企业流动性不足的压力，但并不会对消费产生重大影响。由于越来越多的经济学家认为美国存在经济衰退的因素，因此，美联储在9月18日将联邦基金利率下调了0.5个百分点，从5.25%降至4.75%，并把贴现率从5.75%下调为5.25%。这是四年来美联储首次降息，其目的是防范经济衰退。美联储采取的降息举动表明，它的担扰己“从通货膨胀转向经济衰退”。由于人们担心美国经济面临的风险可能加大，有可能摆脱“中速增长”，向“低速增长”滑行，因而美联储在10月底再次降低联邦基金利率和贴现率，联邦基金利率从4.75%降至4.5%，贴现率从5.25%下调为5%。在联邦基金利率和贴现率各自下调0.25个百分点的同时，美联储强调“通货膨胀的风险与经济放缓的风险大体相当”，而本·伯南克则表示美国经济增长率可能会比预期的要低，通货膨胀率则比预期的要高，这表明美联储对未来货币政策正处于“进退两难”的境地，美联储下一步如何动作已经引起人们的广泛关注和猜测。预计美联储年内还会再次降息。

从总体看，2007年美国正处于“经济周期中的停顿”。因此，美联储明确否认了美国经济会陷入衰退之说，格林斯潘曾在2007年2月说“美国经济可能在年底前陷入衰退”，此言成为全球股市陷入“黑色星期二”的重要导火线，而9月格林斯潘则改口说美国家庭住宅财富净值缩水，会引发经济疲软，但目前就说衰退还言之过早。尤其美国政府强烈批驳了“美国经济衰退论”的说法，布什在多次讲话中强调美国“经济基础仍非常稳固”，美国财长保尔森认为尽管度过次级抵押贷款危机尚需时日，危机确实已使一些企业破产，但考虑到美国良好的经济基本面和世界经济的蓬勃发展，美国经济最终能“化险为夷”。

美国“良好的经济基本面” 具体表现在哪里？

1、就业仍处于正常水平。2007年9月，美国劳工部的报告宣称7月和8月创造了9万个就业岗位，9月又增加了11万人的就业机会。布什总统10月5日强调就业己连续49个月在增加。失业率一直处在5%以下的水平，这是消费者信心的重要支撑因素。

2、财政赤字大幅缩减。国会预算局预估2007财政年度的赤字将从上一个财政年度的2480亿美元减少到1610亿美元。白宫预算局发言人宣称国会预算局发布的有关财政赤字继续下降的报告具有重要意义，证明正在逐步实现2012年财政出现盈余的目标。

3、劳动生产率遥遥领先。据国际劳工组织的报告指出，美国是全球劳动生产率最高的经济体，2006年人均劳动力创造的价值为63885美元，远远高于其主要竞争对手。2007年虽仍保持劳动力竞争优势，但劳动生产率出现趋缓的苗头。