美元贬值短期趋势未变（2）

2、 欧元货币价值存在争论与疑惑空间，欧元升值将扩大。近日对于欧元汇率前景预期逐渐上升，年内实现1.50美元水准已经成定局。然而，问题的关键在于欧元自身的成员国可以接受这样的价格，未来欧元高涨或许将超出这种预测，笔者认为有刷新纪录的可能。当前汇率并非完全依据经济基础和条件决定价格水平，汇率的国家战略起着重要作用，尤其是美元价格和欧元价格之间的比较，美元的长期战略规划起到重要因素，美元来自欧元挑战性是决定价格走向的关键。

如果从欧元区经济数据看，欧元走高缺少经济基础。欧元区最新资料显示，9月份欧元区制造业及服务业综合采购经理人指数在8月指标突破50点，创下16个月以来最高纪录之后，9月欧元区这一指标从50.4点上扬至50.8点，创下连续2个月增长，这显示欧元区经济已触底回升，美元应对欧元价格控制的舆论充分。因此，欧洲中央银行为刺激经济目前仍将基准利率维持在1%低点，欧洲央行管理委员会也表示短期内不考虑取消振兴方案。尤其是欧元区失业率自5月起连续4个月下滑，但9月却再度回升，尤其在欧元区各国金融业尚未完全复苏，且产能利用率偏低也阻碍投资，欧元价格上涨得负面作用并非有利于欧元区经济调整。

但是欧洲对欧元近期的强势感到不安，并且已经明确需要G20峰会解决全球经济失衡的问题，即亚洲货币疲软问题。德国总理梅克尔表示，汇率问题应该是匹兹堡峰会的议题之一，德国财政部长史坦布律克也指出，人民币元应该是讨论的焦点。法国担忧欧元兑美元强势。目前看，各方希望20国会议讨论汇率问题，但是美元主线导致的外汇市场走向十分复杂和纷乱，主要责任混淆性突出，从而得到的结果是美元受益偏多。一方面是注入全球经济中的大量资金以及低利率令美元承压，令其被用于套利交易中的吸引力增强。主要国家央行采取的一致行动以及低于预期的美国楼市数据逆转了美元稍早的跌势，因交易商投资者卖出风险较高的货币和资产买入美元避险。另一方面美元主线变化带来更多价格的方向性价格调整，包括石油和黄金价格走跌，其实主要受制美元贬值程度影响。美元无论贬值或升值的利弊都相对自主，并且潜藏长期规划和策略。

3、 国际货币制度改革理想化甚至空洞，美元影响或强化。一周围绕外汇市场价格变化的焦点关注在于20国峰会。尤其是对于美国提案以及国际经济格局未来的期望，这也是对主要货币汇率具有影响的主要问题。美国财长盖特纳周四表示，参加20国集团峰会的各国对美国提议重新平衡全球经济表示了广泛的支持，美国计划列出因应全球金融危机而对金融监管做出改变的时间表。欧洲央行行长特里谢表示，目前的经济状况仍极不明朗，尽管近期实质经济的数据较预期为佳，不确定性很大，欧元价格两难之间选择艰难。

当前不仅是欧元区面临价格压力，其他货币体货币压力也较严重。如俄罗斯央行采取干预汇市行动，买入美元以抑制卢布升值，这是俄罗斯央行3个月来首次干预卢布。俄罗斯卢布兑欧元和美元货币篮子一度高见36.38，为6月初以来首次突破36.40。美元贬值带来全球市场压力已经逐渐显现，美元调节性扩大是顺势而为的有效调整，保护自己是首要因素；但这并不意味本轮美元贬值周期结束，20国峰会的影响形成美元贬值的约束，并且加大外汇市场价格短期错落，但是美国是在从长期设计维持和稳定美元地位和作用，长规划是美元贬值间歇性的原因。因此，面对20国峰会的关于美元霸权和美元地位的讨论，全球应从实际和事实出发，理性乃现实于美元地位，长期强化自己，应对美元影响，过于理想化的应对将可能伤害自己，不利于世界均衡、合理和有效发展。

预计短期美元贬值将继续，美元兑欧元汇率目标将走向1.50美元，时间将可能在10月中前后，近日将试图突破1.48美元关口。美元兑日元汇率或可能突破90日元，但时间短暂，并具有不确定性。英镑汇率将有反转加快升值的可能，未来也是带动欧元上涨的外部因素之一，英镑汇率将快速上升1.70美元，这期间也包含英镑跌破1.60美元的可能。其他货币依然组合型随从，但澳元和加元上涨趋势值得关注。