中国如何应对当下世界形势（3）

3.供给方与需求方结构性改革的“两难”

从需求方看，外需与内需要协调，同时投资、消费与进出口三轮应协同驱动;从供给方看，产业结构和要素结构需要改善，以实现供需平衡。但是，一方 面，需求成为紧缺资源。为了应对危机，欧盟主要国家大都在实施紧缩政策，直接导致世界需求下降。而中国经济保持 8%左右增长，为世界经济增长作出了巨大贡献，这种需求目前和未来一段时间都将成为稀缺资源。另一方面，供给却出现过剩。以劳动力市场为例，主要发达经济 体试图改善劳动力市场，比如一些北欧国家正在考虑延长退休年龄，瑞典呼吁延长至75岁，鼓励雇佣55岁以上员工，而一些国家意欲延长退休年龄却遇到了阻 力。在就业形势不乐观的情况下，这种矛盾尤为突出。在供、需两个方面同时作出调整将面临较大困难。

(三)影响

首先，无限量量化宽松货币政策的负外部性。美、日等发达经济体实施的无限宽松货币政策以及巨额资产购买计划，会人为造成本币贬值、其他国家尤其 是新兴市场货币升值，抬高大宗商品价格，新兴市场输入型通货膨胀压力增大。其次，美、欧等发达经济体“去杠杆化”的资金抽逃会提高新兴市场资本市场管理难 度。国际资本进出是一个正常过程，然而，如果进出速度过快和规模过大，会对新兴市场经济造成大幅波动，并加大宏观调控的被动程度和监管难度。再次，财政整 顿会造成全球需求复苏趋缓。美、欧等经济体相继实施的一系列紧缩财政政策，虽然能够降低财政赤字率和债务率，但是也会减少经济增长动力，进而减少全球需 求，不利于出口导向型新兴市场的出口。最后，美国可能退出刺激政策，会对全球市场形成恐慌和信心下降。倘若美联储退出刺激政策，也会影响出口导向国家的出 口，造成货币贬值，进而影响市场情绪。

中国应及早制定对策

只要外部环境不出现系统性风险，中国必须增强经济改革的“定力”，牢牢坚持改革开放，加快转变政府职能、完善社会主义市场经济体制。同时，也要 积极参与全球治理改革，为经济社会发展谋求较长时期的优良环境。针对世界经济走势和主要发达经济体经济政策变化趋势，中国应提高政策主动性、前瞻性和灵活 性，制定长短结合的对策。

(一)短期内：密切跟踪国际经济动向，提高宏观调控政策有效性

由于今年世界经济形势并不是十分乐观，加上主要发达经济体政策的负外部效应，中国应提高短期宏调政策的有效性。一是实施积极财政政策和稳健货币 政策来稳定经济增长。“稳增长”是保证物价总水平稳定、粮食产量稳定、就业稳定和社会稳定的基础。财政政策要着力保障和改善民生以及促进科学发展，应继续 实行结构性减税，并提高财政资金使用效率;货币政策要重在加强和改善流动性管理，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，管理好通胀预期，应通过各种货 币政策工具组合实施稳健的货币政策。二是加强短期跨境资本监控。由于中国的资本账户尚未完全放开，短期游资对中国市场影响不会很大。但是，中国仍需健全跨 境资本的监控框架，密切掌控短期资本的流动规模、方向和频率。三是加强地方债务监管。应客观全面评估全国财政和债务状况，并区别债务类型，建立债务风险防 控体系;同时，为地方政府找到风险可控的投融资渠道。四是防范短期金融风险。虽然中国的“影子银行”并不需要过虑，但是也需要对部分过度创新的金融产品加 强监管，防范区域性金融风险。