美联储议息会议前瞻：QE规模不变 “前瞻性指引”或调整（3）

“前瞻性指引”讨论成亮点

尽管在本次会议上，美联储可能将继续按兵不动，但对于此次美联储议息会议的预期仍有一大亮点，即关于“前瞻性指引”的猜测。

所谓“前瞻性指引”，是中央银行的一种沟通策略，指中央银行对于未来的利率政策走向给出一些语言暗示来引导市场预期。为应对本轮全球金融危机和刺激经济复苏，主要发达国家央行基准利率降至接近零的历史最低水平后，一些央行开始尝试通过“前瞻性指引”明确超低利率的执行期限，以压低融资成本、刺激消费与投资。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath日前发文称，美联储可能在此次议息会议上讨论是否完善或修改“前瞻性指引”，调整对于购债计划和短期利率未来打算的描述。

（图片：在7月30-31日的议息会议上，预期“前瞻性指引”将成讨论重点。）

文章称，一些美联储决策成员认为，告诉投资者短期利率将在长时间内维持在低位，有利于压低长期利率，而这可以促进信贷、支出、投资和经济增长。美联储目前的“前瞻性指引”是，维持短期利率在近零水平，至少直到失业率降至6.5%以下或通胀年率超过2.5%。

伯南克在6月份议息会议后举行的新闻发布会上曾表示，美联储可能会下调2012年9月份确定的6.5%的失业率门槛。分析人士认为，如果美联储真的这么做，将向市场传达出短期利率将在很长时间内维持在低位的强烈信号。

据称，美联储还可能对其前瞻性政策指引中的措辞进行其他调整，包括设定与已公布的通胀上限相对应的通胀下限，也就是说假如通胀率跌破某一门槛，当局将不会上调短期利率。（完）

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