欧央行静观QE退出步伐 短期难解区域不均衡（3）

分析指出，这种经济增长不均衡的状况不仅长期存在，而且短期内不会缓解。德国智库欧洲经济研究中心(ZEW)资深经济学家米夏埃尔•施罗德教授和德意志经济研究所(DIW)经济学家费迪南德•菲希特纳均认为，西班牙、意大利、葡萄牙至少还需几个季度才能实现微弱增长，而希腊可能需要3年至5年。

另外，欧元区各国的通货膨胀率差异很大，如7月份荷兰通货膨胀率为3.1%，而希腊为负0.5%，这将使欧洲央行难以左右兼顾。在不考虑其他因素的情况下，若当前通胀率过低，央行需要通过降息来对抗通货紧缩风险；若通胀率过高，央行则需要升息来压低通胀水平。

长期的货币紧缩会降低购买力，进而抑制消费、投资与生产，导致失业率升高及经济衰退。因此，希腊等通缩风险较高的国家和地区呼吁降息。反之，鉴于当前德国房地产业等行业过热，菲希特纳预计2014年德国广义通货膨胀率将略微超过2%，届时，来自德国的升息呼声将越来越多。(完) 

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