离岸人民币市场发展趋势向好

伴随投资者风险偏好的增强，离岸人民币高收益债券交易活跃。分析人士指出，四季度国内经济的企稳以及美联储退出量化宽松（ＱＥ）节奏暂缓等因素，均有利于离岸人民币债券市场。鉴于当前高低等级债的平均信用利差仍有一定安全边际，预计离岸人民币债市还有上涨空间，短期内仍可继续持有高收益债。

市场看多离岸人民币债市

来自渣打研究团队的观点指出，虽然离岸人民币活动增幅在过去的３个月内有所放缓，但现阶段，其市场动力正在逐渐恢复，企业正慢慢扩大离岸人民币产品的应用。

渣打调查发现，在存款、贸易、外汇、贷款、债券以及投资这６种人民币产品中，９２％的受访者正使用最少其中一项（或计划在未来６个月使用），该比例远高于２０１２年１１月离岸人民币企业调查的７６％。

当前正有越来越多的区域加入到离岸人民币业务的竞争当中，而鉴于人民币近期维持稳定走升的趋势，再次唤起了市场看多后续离岸人民币债市的热情。

中信证券认为，首先，美联储未来货币政策走向正朝有利于离岸人民币债市的方向发展，即使四季度美联储退出ＱＥ，其冲击效应也会大大减弱；其次，人民币国际化持续推进，海外人民币存量规模继续增长，而三季度以来点心债新券发行寥寥无几，供需天平同样有利于债券投资者。

值得一提的是，继建行之后，工商银行有望成为第二家赴伦敦发行离岸人民币债券的中资银行。目前，发行规模及时间等细节尚未公布。