离岸人民币市场发展趋势向好（2）

上海自贸试验区建设推动离岸业务

在多数业内人士看来，中国（上海）自由贸易试验区的开闸对离岸人民币债市发展同样将产生积极影响。

“国际经验预示上海离岸金融中心建设空间广阔。”中信证券研究部分析师朱琰此前撰文指出，新加坡、香港和上海三者同为东南亚的航运港口、自由贸易区，前两者均为离岸金融中心。比较而言，上海凭借中国新兴经济体快速发展，更能够与内陆经济形成联动，在上海自由贸易试验区成立以后，将成为促进中国贸易的驱动力，以此带来的金融需求巨大。

上海的离岸业务处于起步阶段，金融机构和产品相对较少，具有广阔的发展空间。

长江证券分析师刘俊对此亦表示了赞同，“我们认为，自贸区的设立一方面是为了降低货物和服务贸易的摩擦成本，另一方面是将金融改革的攻坚环节放在自贸区进行试点，加快利率和汇率市场化的节奏。而人民币国际化，恰恰是这两个问题的重要交叉点，因此推进资本项下的可兑换势在必行。”

不少受访专家认为，中长期看，上海和香港将形成优势互补。一是离岸人民币存量规模有望快速扩张；二是更多国内企业将进入离岸市场融资，有利于债券发行人的多元化；三是国内外市场联动增强，国内和离岸债券收益率有望趋同。

多个离岸金融中心“齐头并进”

随着人民币国际化进程的不断推进，建设多个离岸金融市场变得可行起来。在人民币离岸金融市场业务的发展过程中，离岸人民币存款、兑换、发债、投资、清算、资金等各项业务将全面拓展，并使人民币在海外逐步沉淀壮大，促成境外循环的不断完善。