论中国经济升级的理论内涵与政策取向（4）

五、“稳增长”：“简政放权”、“激活市场”，走出本轮“周期”

综观改革开放史不难发现已出现过四个“政治经济周期”，谷底分别是1978 年、1988 年、1998年和2008 年前后。目前我们所处的周期，应是30 年来最为困难的一个。“次贷危机”后，整个世界经济一直不太景气，“欧债危机”、“主权债务危机”及其美国“QEn( 量化宽松政策) ”的推出与淡出，无不让中国经济复苏的上空阴云密布。

成功“救市”和“一枝独秀”之后，中国经济增长也平添了许多坎坷。“货币超发”和“地方债务”等加剧了企业格局、产业结构、投资消费结构的失衡或错位。本该“国退民进”的，结果可能相反； 本该政府淡出企业进入的领域，结果也可能相反。总之，“政府办市场”的格局不仅没有变动，相反却有所回潮。为此，“简政放权”“激活市场”“继续退够”无疑十分明智。“让政府少管或不管不该管的事，而管好自己该管的事”，这实质上是继续调整政府和企业的功能的边界，为市场让出更多的空间。

2013 年上半年公布的宏观经济数据表明，经济运行在相对平稳中仍然略显疲弱，并没有走出这一轮周期的谷底。要完成年内尽快复苏的预期目标，继续依靠政策刺激和政府直接投资的空间已经不大，必须依靠深化改革，进一步激活市场机制的潜力。到目前为止，新一届政府已经三度“简政”，取消和下放了165 项行政审批权。十八大以来新一届领导已经兑现其承诺： “本届政府任期内把现有行政审批事项再削减三分之一以上。”

2013 年6 月份出现的银行“钱荒”事件，对于“简政放权”“激活市场”的决心和底线应是一大考验。央行一方面对嗷嗷待哺的商业银行决然警示性“断奶”，另一方面则颁布《国务院关于金融支持经济结构调整和转型升级指导意见》，鼓励银行资金进入实体经济并优先扶持小微企业等。更值得注意的是，中央还呼唤创建自负盈亏的民营银行。这不仅是在“盘活存量、用好增量”，而且是在培植国有银行的竞争对手、为利率市场化铺路。我国的M2 已经超过百万亿、成为举世之最，其贷款流向和分布结构显然是最值得担忧的事情。上半年全社会10 万亿融资总额中，有5. 7万亿流向了房地产。“及时将营养输送到该长肉的部位”，无疑应是提升经济增长质量和加速复苏进程的重要导向。

“盘活存量、用好增量”对于防范金融风险也举足轻重。目前地方债务中，银行贷款约占9. 3万亿，“影子银行”系统融资可能在6—9 万亿之间，债务总余额约为15—18 万亿。而就地方政府收入看， 2012 年年底税费收入约6. 1 万亿( 其中税和土地出让金收益大约各半) 。可见地方政府已经欠缺偿债能力，只能仰仗中央向地方的转移支付， 2012 年其规模大约在4 万亿左右，所以还有5—8万亿的缺口。尽管地方政府国有资产充裕，但毕竟是低流动性和低收益的资产，能否有效抵御高成本负债这一点，显然值得掂量。

就中期复苏态势而言，资本市场的“去政策市”改革与“法治”建设等应该更值得关注。中国经济扩张和牛市行情的相关性并不显著，总市值在GDP 中的比重也很有限。中国资本市场一定程度上还只是“圈钱”的“融资分配”的平台，而并非“法治”完备的“资源配置”的平台。尽管如此，鉴于本轮“政治经济周期”谷底绵长，民生“财产性收入”又曾多次急剧流失，因而，股市的重新振作和强势上扬，仍将是激活1. 3 亿股民乃至整个市场信心的风向标，对于即将到来的新一轮扩张意义重大。有理由相信，“反复筑底”之后，应该有一轮较大的行情。