公平正义是社会主义的本质要求（5）

货币政策和国际资本对分配的影响

有专家指出：谈国内的收入分配问题，不能只看国内劳资关系、国有资本与私营资本的关系，一次分配与二次分配等问题，需要考虑国际资本这一重要变量的作用。

从资本角度来思考，中国的国有资本和私有资本所产生的利润之比是20%（不足）和80%（多）的关系；产业资本和金融资本利润之比是30%和70%的关系。这一情况和皮凯蒂的分析基本一致。

皮凯蒂指出，在经济政策中，货币政策比其它经济政策（如产业政策）对收入分配的影响更大。例如，通货膨胀对一般储蓄者的影响比对一般投资者的影响要大得多，对穷人的影响比对富人的影响要大得多，扮演的是“劫贫济富”的角色。一战及二战之后，德国的通货膨胀如脱缰野马，令大众苦不堪言。德国人至今仍谈通胀色变。

国内利率与汇率政策也会直接影响收入与财富的分配。近年来对存款利率实行管制的同时，贷款利率实际放开。这实际上是把储户的收入转移为金融机构的收入。

金融对外逐渐开放后，美元等外币资金大量进入中国、兑换成人民币。这样国内人民币供给被不断压缩（因为央行实行货币总量管理）。因银根偏紧，“影子银行”兴盛，大批资金经小额贷款公司等机构进入民间资金市场，利率通常在15%-20%。

另一方面，近十年人民币汇率一直呈上升势头，2005年至今累计升值达25%；次贷危机以来中美之间的银行利差稳步扩大（美联邦基准利率0.25%，中国人民币1年期贷款名义利率6%）。这两个因素吸引低成本的外资不断涌入，仅美国“量化宽松”释出的资金大约有60%-70%进入中国。这些美元只需兑成人民币趴在银行，就可轻松赚取8%的年收益率，比皮凯蒂估算的国际资金平均收益率5%要高得多。这实际上是把中资企业的利润转移给外国资本，也就是国民收入的流失。按每年2-3千亿美元流出量保守估计，非正常资金流出（也就是国民收入的流失）在5000亿人民币以上。（套利资金卷走利息160-300亿美元，富人转移资金500亿美元，估计跨国公司避税300-500亿人民币）

总之，今天在金融方面遇到的问题，是“拿了房子就赚钱，拿了美元就赚钱”。今天的金融资本主义，是全球金融家联合吮吸劳动者的血汗。财富积攒不到国家和老百姓的手里。财富都流走了，还拿什么分配？