全国政协委员解读前三季度宏观经济数据（9）

全国政协委员刘遵义：供给侧与需求侧应并重

全球需求依然不足，国际经济体欧盟、美国、日本复苏缓慢，保护主义抬头，国际贸易不振，增长率远低于过去30年的平均数。政治与其它因素造成的不确定性与不可预测性已在全球到处蔓延，更降低投资与消费的意愿。商品价格（尤其是石油价格）已开始回升，通货膨胀压力增加，有滞涨的风险。

面对这样错综复杂的国际形势，在全国政协委员、香港中文大学全球经济及金融研究所教授刘遵义看来，就目前来说，办好自己的事，独善其身是中国对世界经济所能作出的最大贡献。目前，国内经济的新常态开始趋向稳定，三季度实际GDP同比增速为6.7%。实际居民消费的增长率，是实际GDP增长率的一倍半，但因基数低，尚未能成为总体经济的主要动力；而且产能普遍过剩，民间对投资实际生产性固定资产意愿不高。

“中国经济以L型复苏是正确的概念，但必须维持GDP的增长率稳定在6.5%左右，不必再高，但也不能过低。要达到这个目标，就必须保证总需求以年率6.5%的速度增长。而在迈向新常态的过程中，供给侧与需求侧必须并重，这就需要增加公共消费。”面对当前国内的形势刘遵义建议说。

“三去一降一补”，即是去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板，是我国2016年及之后一个时期的五项必须完成的重要任务，主要是供给侧结构性的改革，但除了补短板之外，“三去一降”都不会造成总需求或就业的增加。根据支出项目的分配，2015年中国GDP分配分别是居民消费38%、政府消费13.6%、固定资产投资（固定资本形成）43.4%、存货变动1.6%和（货物和服务）净出口3.4%。那么，总需求需要增加的6.5%，从哪里来？

刘遵义表示，实际居民消费是以年率差不多10%增长，对GDP增长的贡献是3.8%；实际政府消费是以7%左右增长，对GDP增长的贡献是约1%；剩下来的三个支出项目之中，存货变动与净出口都不会有显著的正增长，反而有可能负增长；而实际固定资产投资，除了公共设施投资部分外，由于产能与商品房都过剩，不可能也不应当高速增长。“我认为，一个新的总需求来源，就是公共消费，如环境、教育、医疗、养老服务等，都可以创造新需求。一方面可以带动GDP与就业；另一方面可以令实际所得分配更平均。但公共消费不能只靠市场，需要政府主导，适量增加公共消费，从而增加总需求。”

而除了供给侧和需求侧并重，刘遵义还强调，要加强风险防范。“去杠杆率化应当可以降低金融风险，但企业负债与GDP的比例节节上升，已高达170%，而实际利率对中小企业而言，依然偏高。这就需要改革商业银行贷款发放的方式，实行直接最终支付，避免贷款被转贷或挪用，降低影子银行的不良作用；同时需要引导居民投资方向，增加适合社会大众的境内安全长期投资工具（例如高现金股息率的国企股票或与通货膨胀率挂钩的国债），降低投机性的短线投资，防止资产（房地产与股市）价格泡沫形成，避免给社会大众带来伤害。