张鹏：服务实体经济 促进经济金融的良性发展（9）

金融对实体经济的匹配，要按照第五次全国金融工作会议的部署，做好五个方面的内容：

第一，要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。从这个角度来看，我们把直接融资放到了更加重要的位置上，并且对直接融资市场提出了制度改革的要求，也提出了要进行投资者保护的理念。因此接下来，对投资者的保护极有可能进入金融监管系统当中。

第二，要改善间接融资结构，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构。国有大型银行可以向金融控股公司或者进一步向综合金融服务平台的方向进行转化和提升，把市场交给专业化的、细分的、具有良好专业性、灵活性和针对性的中小银行和民营金融机构。

第三，要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。首先，“保险姓保”的理念在未来五年内还将继续坚持。保险业，说到底，就是进行风险管理的。保险业可以拓展风险管理的范围，创新风险管理的手段，优化风险管理的运行，完善风险管理的合约，但是风险管理一定是保险业的核心内容，特别是长期稳健的风险管理和保障的功能。从这点来讲，我们将基于长期稳健来引导和拓展保险市场的发展，推进一些保险产品，从而使保险资金跟长期稳健的要求有效匹配——服务是长期稳健的，资金也是长期稳健的。

第四，要建设普惠金融体系，加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融服务，推进金融精准扶贫，鼓励发展绿色金融。我们的目标，一是丰富金融市场，二是完善和优化金融匹配。也就是说，中小金融机构匹配中小型企业，这样的匹配结构更好。另外还要发展专业金融机构和专业市场。假如你是做汽车金融的，那么你就把这个行业的内容做深做透就可以了。通过对本行业的精耕细作，就会产生本行业平均资金收益率高于外部大市场的平均资金收益率。这样一来，行业就得到了迅速扩张和发展，专业性金融机构也在竞争中得到了扩张和有效的资本积累。

第五，要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。前面几个方面都是解决贷款难、融资难的问题。这一点是关于融资贵的问题。第一，资金成本的高与低，首先取决于市场的供求。按照正常的原则，货币管理当局不应该过度干预市场的供求。干预市场供求是非常时期的非常手段，一旦完成了对金融市场的调整干预，就要迅速退出。货币管理当局不能是慈母型的。货币管理当局首先要对货币负责任，一旦货币失去了稳定性和权威性，失去了在老百姓心目中的威望，就会出现一系列的重大金融问题以及经济问题。货币不是推进经济和发展的第一手段，货币首先是货币，货币管理当局首先要做的是保证货币的权威性、稳定性，要对得起老百姓所创造出来的财富积累和财富转化。所以货币管理当局必须正视货币问题，把货币的稳定性、货币价值含量作为货币政策考量的第一要务。在此基础上，再纳入对宏观经济运行的调控。不能受到宏观调控因素影响而导致发生货币长期偏离其本质的情况。但是从现在的情况来看，我们的货币购买力、货币内在价值的稳定性确实出现了问题。所以货币管理当局应回归对货币的清醒认识，坚决贯彻第五次全国金融工作会议精神，优化金融市场，解决融资贵的问题。要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济的融资成本，没有必要的金融环节和产品就要彻底地消除掉，使金融市场的效率达到最高，使金融市场配置资源的能力达到最好，使金融市场的运行成本达到最低，这才是金融和货币管理当局应该着力发挥手段的关键点。