薛熠：积极参与全球经济治理 贡献中国智慧——学习党的十九届五中全会精神（8）

（三）新冠肺炎疫情带来的问题和风险

1.新冠疫情加速了全球经济治理问题的爆发。此次新冠肺炎疫情作为导火索，放大了全球经济治理体系的脆弱性，原本存在的诸多问题，在疫情的诱使下提前爆发，给世界各国带来了严重影响。当前，战胜疫情、快速恢复经济正常运转，已经成为当务之急。疫情对于全球经济治理的影响，主要体现在贸易、投资、金融、发展等方面。

贸易方面。自2020年1月疫情暴发以来，全球贸易量急剧收缩，从1月份起增长率降为负值，并持续下降。随着夏季的到来，疫情形势逐渐好转，这一数值有所回升，但仍未回复到正增长水平。

图4

图5:2000-2021年世界商品贸易量

投资方面。疫情暴发后，投资受到了严重抑制。以我国的基础设施投资为例，在2020年3月底增长率达到最低值，随着我国疫情逐渐得到控制，经济活动逐渐恢复，基础设施投资呈现明显反弹。在此期间，我国采取了一系列刺激政策来刺激投资，其中贷款利率略有下调。

图6：中国的基础设施投资及贷款利率

金融方面。沪深300指数、标普500指数和中国的国债收益率在疫情暴发时经历了明显下降，之后缓慢恢复。而美国国债收益率在疫情较为严重的2020年2月份和3月份出现了大幅下降，之后一直维持着接近0利率的水平。

图7：疫情期间中美股市和债市情况

与此相对应的是黄金价格在疫情期间快速上涨。这一部分是由于疫情导致市场的恐慌情绪加剧，另一部分是由于市场对全球通胀的预期。此时，黄金作为一种避险手段被投资者增持。

图8：疫情期间黄金价格走势

2.新冠肺炎疫情重创全球经济发展。世界银行预计今年全球经济将急剧萎缩，新兴市场和发展中经济体(EMDE)90%以上会出现人均收入下降，全球约7000万至1亿人可能陷入贫困。全球陷入衰退的经济体比例大幅上升至超80%，人均GDP增长率收缩水平也大幅上升，仅次于一战、二战期间水平。

图9：衰退经济体比率及人均GDP增长率

3.警惕疫情期间过度宽松的政策带来的风险。疫情间接导致了史无前例的财政政策和货币政策，短期内缓解了经济的下滑，但未来可能会对全球经济治理体系有更大的负面影响。世界各国央行都大幅放宽了货币政策，并提供流动性支持以避免信贷市场出现短缺。美联储将政策利率降至接近于零。全球主要央行的大规模流动性注入，以及有些国家封锁措施的逐步放松，使全球风险情绪有所改善。相关举措短期内对缓解全球金融安全网的不足发挥了一定的作用，但尚未有效缓解疫情和促进经济复苏，可能给全球包容性发展带来更大的不确定性。同时激进的财政和货币刺激政策，使得大量国家接近零利率水平，各国的赤字率大幅上升，未来的政策空间有限。全球疫情发展仍未稳定，疫情的不确定影响还未消解。

4.后疫情时代下全球经济治理逐步修复。新冠肺炎疫情已经逐渐步入后疫情时代，疫情在全球的形势依然不容乐观，但各主要国家已经相继完成疫苗的研发，可以预见，疫情终究会得到有效遏制。在后疫情时代，疫情带来的负面影响将持续一段时间，全球经济治理的修复，也需要一个过程。